昨天晚上刷推特的时候，突然发现MORPHO的价格涨到了2.11美元，24小时涨幅达到6.22%，这让我想起了几个月前还在1美元左右徘徊的日子。作为一个观察DeFi借贷赛道很久的老韭菜，我必须说Morpho这次的表现确实让人眼前一亮。
从技术面来看，MORPHO在多个时间框架上都呈现出强劲的看涨态势。1小时图上RSI达到68，虽然接近超买区域但动能依然强劲，MACD柱状图持续扩张，ADX指标高达60显示出强烈的趋势性。4小时图上RSI为66，保持在健康的看涨区间，价格正在测试布林带上轨2.093美元附近的阻力位。最关键的是日线图上，价格明显站稳在所有重要均线之上，从低点0.557美元的惊人反弹至今已经涨了近300%。
这种技术面的强势并非空穴来风。Morpho协议的TVL已经达到79.8亿美元，借贷金额高达43.7亿美元，利用率保持在55%左右的健康水平。更让人印象深刻的是，协议在以太坊链上锁定了44.1亿美元，在Base链上也有20.8亿美元，多链布局的战略正在显现成效。日费收入达到65.2万美元，年化费用收入高达2.88亿美元，这些数据都在告诉市场一个事实：Morpho不再是一个实验性的DeFi协议，而是一个真正意义上的借贷巨头。
从衍生品市场的表现来看，MORPHO的未来合约持仓量在24小时内上涨了1.95%，达到约2600万美元，其中币安占据了750万美元的份额。有趣的是，币安和OKX上的资金费率都呈现负值，分别为-0.012%和-0.013%，这意味着空头正在向多头支付费用，市场对MORPHO的杠杆情绪明显偏向看涨。
当前价格2.067美元相对于日线EMA12的1.905美元有约8%的溢价，显示出相对强势，但同时也需要关注回调风险。从阻力位来看，2.143美元是一个关键的突破点，这里汇聚了1小时布林带上轨和唐奇安通道上轨，如果能够有效突破，下一个目标将是2.245美元的日线唐奇安通道上轨。
支撑方面，2.027美元是多时间框架的重要汇聚点，这里有1小时EMA50的支撑，如果价格回落到这个位置，很可能会迎来新的买盘介入。更强的支撑在1.983美元，这里是1小时唐奇安通道下轨，也是比较可靠的抄底位置。
值得注意的是，MORPHO的流通供应量存在一些分歧，不同数据源显示在2.35亿到3.53亿代币之间，这种差异主要来自于解锁时间的不同统计方式。根据最新的解锁数据，大部分代币解锁集中在战略合作伙伴和创始团队，这种分配结构相对来说比较健康，不会造成过度的抛压。
从更宽泛的市场角度来看，DeFi借贷赛道在2025年迎来了新的爆发，总TVL达到了创纪录的550亿美元，而Morpho作为第三大借贷协议，其300%的年涨幅远超Aave的15%和Compound的平缓表现。这背后反映的是市场对于更高效、更灵活借贷解决方案的强烈需求。
展望后市，如果MORPHO能够突破2.20美元的心理关口，很可能会开启新一轮的上涨行情，目标看向2.50美元甚至更高。当然，任何投资都存在风险，特别是在当前超买的技术环境下，适当的仓位管理和止损设置仍然是必要的。不过从基本面和技术面的双重支撑来看，MORPHO的中长期前景依然值得期待。毕竟在这个变化莫测的加密世界里，能够同时在技术创新和市场表现上都交出优秀答卷的项目并不多见。@Morpho Labs 🦋 $MORPHO