通货膨胀将推动比特币的快速上涨，预计利率将在明年十月降至2.75%$BTC
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流动脉冲加上约3%的联邦基金路径为比特币创造了凸性，除非核心通胀保持高位，真实收益率保持高位。
曲线背景有助于框定多少宽松将渗透到金融条件中。
两年期收益率徘徊在3.4%到3.5%的中间区域，而10年期接近4%，而30年期的盈亏平衡通货膨胀接近2.25%。
路透社编制的策略师调查显示，长期利率在未来6到12个月内将保持在4.1%到4.2%之间，因为期限溢价和财政供应限制了下降。
如果后端保持粘性而前端下降，曲线将变陡，这会抑制“宽松”广泛金融条件的程度，即使政策削减。
对于数字资产而言，回到政策路径的联系现在通过真实收益率和资金流动进行。根据CoinShares的数据，全球加密ETP在十月初创下了59.5亿美元的每周流入记录，因为比特币在接近126,000美元的高点时创下新高，随后在下周出现流出，主要由比特币引领，接近9.46亿美元，伴随着更高的波动性。在美国总统唐纳德·特朗普通过宣布对中国的新关税改变宏观预测后，我们还看到超过190亿美元的清算。
现货比特币已在108,000美元到111,000美元之间整理，进入CPI和FOMC窗口。这些流动脉冲对于宏观冲动如何传递到价格至关重要，因为ETF需求现在代表了增量购买的很大一部分。
短期内，25个基点的降息配合谨慎的指导可能会放松前端，而10年期维持在4%附近。如果点阵图和声明也为12月的行动打开了通道，前端的宽松将更加清晰，美元可能会在边际上走软。
