在所有传统的 P2Pool（点对池）借贷协议中，都存在一个不可避免的“利差”（Spread）。即借款人支付的利率（Borrow APR） 永远 高于存款人获得的利率（Supply APR）。
这个利差的去向有两个：
协议金库（Treasury）： 协议抽取一部分作为收入。
流动性缓冲（Buffer）： 一部分利息被保留在池中，以应对潜在的坏账或流动性挤兑。
虽然这种模式很稳健，但它在经济上是“低效”的。存款人（LPs）的收益被稀释了。
Morpho Blue 则通过其 P2P 匹配引擎和极简的协议设计，实现了“零利差”的纯粹借贷市场。
在 Morpho Blue 的任何一个独立市场中，协议本身 不抽取任何费用。借款人支付的利息，100% 会直接支付给该市场的存款人。
这意味着，在 Morpho Blue 市场中，供应利率（Supply Rate） 等于 借款利率（Borrow Rate）（扣除掉资金利用率的影响）。
这种“零利差”模式是资本效率的“纯粹形态”。它消除了所有不必要的中间商抽成，为贷方提供了市场上理论上最高的、未经稀释的真实收益。
对于寻求最佳收益率的 LPs 而言，Morpho Blue 提供了一个无与伦比的价值主张：一个没有协议抽成、没有利差损耗、只有纯粹供需双方博弈的借贷市场。
