$PUP

突发 🚨: 美联储的现金缓冲达到功能性零，RRP 从 $2.55T 减少到 $2.4B 📉 电容器已空 🔋

关键事实 📊:

- 从该设施的货币市场基金中流出 $2.55T

- 现金轮换到国库券和担保融资 📈

- RRP 为零时，进一步的票据供应必须从银行储备中抽取或风险资产 🔴

潜在影响 📈:

- 自 2022 年以来，每次主要的 RRP 减少都与强劲的比特币反弹和广泛的风险买入相吻合 📊

- 现在，随着 RRP 接近零，大量国债发行或 TGA 重建侵蚀储备并收紧条件 🔒

大问题 🤔: 如果储备成为唯一的缓冲器，谁来吸收下一个冲击？监测 SOFR、GC 回购、票据-IOER 利差、失败和财政部的 TGA 余额 📊

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