加密货币市场经历了戏剧性的转变：比特币流动性（$BTC ）降至六年来的最低水平，这表明“鲸鱼”和机构投资者的全球激活。根据分析公司CryptoQuant的数据，流动性库存比率（LIR）仅为8.3个月——自2018年以来的最低水平。这意味着可交易的BTC供应减少到312万个，而长期持有者在过去一个月中增加了373700 BTC。
原因显而易见：大量资金从交易所撤出。自十月初以来，投资者已经提取超过45,000 BTC，总值48亿美元，将资产转移到冷钱包。像MicroStrategy这样的公司及类似BlackRock's iShares Bitcoin Trust的ETF，已累积超过700,000 BTC——占总发行量的3%。即使在10月10日的「大崩溃」之后，当BTC从126,000美元跌至102,000美元，因为190亿美元的清算，交易所的供应仍未恢复。
后果？卖压减少，但波动性上升。Blockonomi的分析师预测下一阶段增长的目标水平为175,000–250,000美元，因为低流动性历史上总是预示著牛市。Binance的期货交易达到2万亿美元的交易量，突显了投机兴趣。对于交易者来说，这是一个信号：市场进入了供应不足的阶段，HODL者主导。
这一趋势突显了BTC作为「数字黄金」的演变：较少投机，但更具韧性。投资者应该为波动做好准备——流动性不会很快恢复。
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