分析师们越来越押注于黄金价格在长期内可能翻倍，可能在2028年前达到每盎司6,000美元，摩根大通最近的一份报告指出。

🔍 为什么乐观？

  • 金的故事仍然“非常简单明了”，摩根大通表示：随着需求的增长，供应几乎保持不变，上涨潜力变得显著。ABC

  • 自2018年以来，黄金供应基本持平，而中央银行和外国持有美国资产的投资者已增加对黄金的配置，将其作为贬值对冲。ABC

  • 目前，零售和机构对黄金的配置约占投资组合的 ~2.6%。如果到 2028 年这一比例上升至 ~4.6%（与过去的股票配置相符），黄金需要从目前的水平上涨 ~110%。 ABC

⚠️ 但避风港地位正在转变

尽管长期展望强劲，但一些分析师担心黄金的角色正在从通胀对冲转变为股票对冲——这意味著它现在与股票一起波动，这可能危及其“避风港”的吸引力。 ABC

正如一位投资组合经理警告的那样：

“黄金应该是在困难时期的对冲，但它与股票市场同时上涨。” ABC

🧭 对投资者的意义

  • 如果配置从债券转向黄金，这一结构性变化可能会推动金属价格大幅上涨。

  • 关注投资组合配置趋势、中央银行购买和全球宏观风险——这些都是关键驱动因素。

  • 但要保持警惕，如果股票崩溃，黄金也可能遭受损失，因为它不再充当传统对冲。

    $PAXG 黄金的故事可能正在进入新篇章。虽然通往 ~$6,000/盎司的长期道路正在建设中，但金属在投资组合和全球市场中不断演变的角色意味著风险和纪律比以往任何时候都更重要。

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