随着市场为美联储的下一步行动做准备，主席杰罗姆·鲍威尔的谨慎语气正在塑造美国货币政策的新阶段——在冷却通胀和保护增长之间走钢丝。随着通胀缓和至接近3%以及劳动力市场疲软的迹象，鲍威尔的美联储似乎准备在几个月内首次降息，标志着从长期紧缩周期的关键转变。


鲍威尔最近的言论既带来了希望，也带来了犹豫。他强调，尽管通胀正在减缓，“工作还没有完全完成。”然而，他承认就业数据中的脆弱性日益增加，暗示过于严格的政策可能会抑制经济的潜在实力。这反映了美联储的新思维方式：谨慎减息，而不是快速减息。


最近的数据加强了这一立场。九月份的通胀数字低于预期，为联邦储备提供了在不重新点燃价格压力的情况下采取行动的空间。与此同时，新增工作岗位已经减少，工资增长正在放缓——这些都是美国经济对之前加息的明显反应的指标。这些因素共同为即将召开的会议提供了适度的25基点降息的空间。


市场情绪反映了这种谨慎的乐观。交易者普遍预计年末前会有两次降息，尽管鲍威尔仍然不愿意发出固定路径的信号。他的信息简单而具有战略性：联邦储备将根据数据，而不是截止日期行事。这种方法旨在保持灵活性，同时平息华尔街和主街的情绪。


对于全球市场——特别是加密货币和股票投资者——鲍威尔的语气比降息本身更重要。温和的联邦储备通常会提升风险偏好，将流动性引向比特币、以太坊以及像Polygon或Hemi Network的替代币，市场情绪往往反映宏观政策的变化。


最终，鲍威尔最新的沟通反映出一种适度的乐观——一种信念，即通胀已经被控制到足以放松，但又未到完全放松的地步。这种微妙的信心能够重塑全球流动性，为2026年设定基调，并提醒所有人联邦储备的真正超能力不在于行动，而在于时机的精确性。


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