Este martes fue como un tren de carga para cualquiera que compró oro este año, pensando que era un escudo mágico, cuando los precios vieron su mayor caída en un solo día en 12 años, informó Cryptopolitan.
Fue una dura prueba de la realidad para los inversores que esperaban que el oro los salvara al instante cuando los mercados se desplomaron. Pero el desplome no anula las razones más importantes por las que la gente acumula oro. La historia demuestra que cada vez que las acciones se desploman (digamos, un 15 % o más), el oro suele caer también primero, y esto ya ha ocurrido seis veces.
Pero aquí está el truco: para cuando el S&P toca fondo, el oro termina superando a las acciones en un promedio de 40 puntos porcentuales. Cuatro de esas seis veces, incluso registró rendimientos positivos, según datos de Bloomberg.
Los inversores abandonan los ETF de oro mientras el pánico invade el mercado
Los mismos datos de Bloomberg también muestran que los ETF respaldados por oro cayeron un 0,3% a 98,6 millones de onzas troy el miércoles, la peor caída diaria desde mayo.
Los inversores minoristas habían estado invirtiendo en ETFs respaldados por lingotes, la forma más fácil para el ciudadano medio de apostar por el oro sin comprar lingotes. Entonces llegó la ola de ventas, y esa misma gente huyó.
Pero, verán, el oro no es inmune a la tensión. En una crisis, la gente no vende solo lo que quiere, sino lo que puede. Y como el oro es un activo líquido, también se vende, al menos al principio. No es un problema. Es economía básica.
A diferencia del comercio minorista, los bancos centrales no temen algunos días de pérdidas. De hecho, están comprando más. Una encuesta reciente del Foro de Instituciones Monetarias y Financieras Oficiales reveló que casi un tercio de los 75 bancos centrales planean aumentar sus reservas de oro en los próximos uno o dos años.
Lo hacen para reducir su exposición a activos denominados en dólares estadounidenses. Tiene sentido. En un mundo donde el dinero fiduciario se siente más inestable, el oro parece ser el último en pie.
Otro factor que frena los precios es la oferta. No hay mucha. Y no es probable que los grandes tenedores (de nuevo, los bancos centrales) inunden el mercado a corto plazo. Están apostando a largo plazo, así que nunca necesitan vender. Así que, mientras el comercio minorista entra en pánico, los bancos centrales simplemente se relajan.
Ahora, hablemos de las subidas de tipos. Sí, importan. En 2022, el S&P cayó porque se creía que un ajuste de la Fed reduciría las ganancias. Al mismo tiempo, el oro también cayó, porque las tasas más altas hacen que los activos sin rendimiento sean menos atractivos. Pero incluso entonces, el oro superó a las acciones por 18 puntos porcentuales. No es poco.
Lo que importa es lo que sucede después del pánico inicial. Cada vez que las acciones sufren una caída, los inversores rotan. Abandonan el riesgo y se abalanzan sobre la seguridad: bonos gubernamentales a largo plazo y, como ya habrás adivinado, oro. Ahí es cuando el oro cumple su función. Pero para lograrlo, hay que aguantar la caída. Nada de ventas por pánico. Nada de quejarse. Solo tiempo.
