权力的悖论：美国债务如何助长全球主导地位
美国国债已突破前所未有的水平，引发金融界的警报。然而，矛盾的是，全球金融的基础仍然依赖于支撑它的同一系统——美国美元的力量。
尽管赤字创下纪录，美元仍然是世界的储备货币，占据超过80%的国际贸易，并被中央银行视为最终的价值储存工具。这并非偶然；而是设计使然。美国国债市场提供无与伦比的流动性、深厚的信用信心，以及少数替代品无法比拟的“避风港”地位。
每当全球不稳定性上升，资本便流向美元——而非远离。投资者仍然以美元为基准定价风险、石油和债务，进一步加强其主导地位。即使债务扩大，对以美元计价资产的需求仍持续超过供应，维持著这一循环。
但这种权力是有代价的。随著财政压力增长，美国必须发行更多的债务来维持其影响力，实质上输出通胀并吸收全球流动性。新兴市场则通过资本外流和货币贬值感受到压力，加深了全球经济的不对称。
世界上最大的讽刺在于，质疑美元可持续性的系统仍然依赖于它的生存。直到出现一个具有相同信任、规模和可兑换性的替代品，美元的主导地位将持续存在——不论债务如何。
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