说实话，我知道很多人还不愿意承认。
但从节奏上看——比特币这轮牛市，已经结束了。
2025 年 10 月 6 日，比特币触顶 12.6 万美元。
那一天，也许就是这轮行情的巅峰。
此刻的市场，已经不是上升，而是过渡。
一切的源头：减半机制
很多人总喜欢找各种理由：
美联储、战争、地缘政治、监管政策……
但如果你真研究过比特币的历史，就会发现——这些都只是背景噪音。
真正主导比特币涨跌节奏的，
只有一个词：减半。
每四年，区块奖励减半，新币产量腰斩。
供给突然变少，稀缺效应出现，价格自然开始酝酿上涨。
于是，一轮又一轮的行情，
几乎都在这个节奏中周而复始。
四个阶段，一条主线
减半不是神话，它是节奏的中枢。
围绕它，比特币的价格周期大致分成四段：
1️⃣ 牛初：市场复苏，资金慢慢回流。
2️⃣ 减半日：引爆点，信心被点燃。
3️⃣ 牛尾：情绪疯狂，价格冲顶。
4️⃣ 熊市：泡沫退去，情绪冷却。
减半前的一年，是“蓄势”；减半后的一年，是“高潮”；而现在，我们正在进入“冷却”。
现在是什么阶段？
如果把时间轴拉长去看，这轮牛市的尾声已经在 2025 年 10 月初画下句号。
接下来的一年，将是典型的熊市阶段——成交量萎缩、情绪退潮、投机退场。
在这段时间里，
与其追高、补仓，不如冷静、观察、积累。
因为周期不会骗人。
只是每一次，它都在淘汰情绪化的玩家。
写在最后
减半仍会继续，新的牛市终会到来。
只是，这一次的主角，不会是追涨的散户，
而是那些在寒冬里保持清醒的人。
别害怕熊市，
它不是终点，而是下一个起点的种子。
未来仍属于比特币，
但属于谁的比特币，取决于你能不能熬过冬天。#加密市场回调 #市场过度杠杆已被出清
