市场成熟："NAV 幻觉" 的结束为加密货币估值带来清晰度

来自 10X 研究的新报告突显出一场剧烈的市场修正，其中零售投资者在数位资产国库 (DAT) 股票中损失了估计 170 亿美元，这些股票的交易价格以不具可持续性的高溢价（3–4 倍）高于其净资产价值 (NAV)。

这一巨大的估值崩溃，以 Metaplanet 的股价下跌为例，预示著 "金融奇迹时代的结束"。至关重要的是，这对市场的成熟而言是一个积极的发展。溢价显著压缩，迫使 DAT 公司从依赖投机性股票发行转向专注于核心业务基本面。这一理性化过程剔除了过度投机的估值，促进了一个更透明且稳定的环境，资产价格与经济现实相连结，促进了加密领域的可持续长期增长。 #anh_ba_cong