مؤشر MVRV (اختصار لـ Market Value to Realized Value) هو أداة تحليلية ذكية في عالم العملات الرقمية، تُستخدم لتقييم ما إذا كانت العملة مبالغًا في قيمتها (Overvalued) أو منخفضة التقييم (Undervalued)، وذلك بالاعتماد على بيانات السلسلة (On-chain data) 🔍. يُقاس عبر معادلة بسيطة:
MVRV = \frac{\text{القيمة السوقية (Market Cap)}}{\text{القيمة المحققة (Realized Cap)}}
القيمة السوقية تعني السعر الحالي × عدد العملات المتداولة، بينما القيمة المحققة تعتمد على آخر سعر نُقلت به كل عملة، أي تكلفة الشراء الفعلية للحاملين. إذا كان MVRV > 1 فهذا يعني أن السوق مرتفعة التقييم (الأسعار أعلى من التكلفة)، وإذا كان MVRV < 1 فهذا يعني أن السوق منخفضة التقييم (الأسعار دون التكلفة)، أما عندما يكون قريبًا من 1 فهذا يشير إلى حالة توازن في السوق. في المنصات مثل Santiment يُقاس أحيانًا على مدى 30 أو 365 يومًا (MVRV 30d أو 365d) لقياس حالة المتداولين قصيري أو طويلي الأجل. تاريخيًا، عندما يرتفع المؤشر إلى مستويات عالية جدًا (مثل 3.7 في بيتكوين) يكون السوق قرب قمم تاريخية، وعندما ينخفض إلى ما دون 1 أو حتى 0.5 تكون تلك مناطق شراء قوية. مثال ذلك في عملة Chainlink ($LINK)، حيث يُعتبر انخفاض MVRV 30d دون -5٪ إشارة شراء قوية، كما حدث مؤخرًا قبل ارتفاعها بنسبة +9.5٪. ولزيادة الدقة يُستخدم MVRV Z-Score الذي يُظهر انحراف المؤشر عن متوسطه التاريخي وفق الصيغة:
Z = \frac{MVRV - \mu}{\sigma}
فإذا كان Z موجبًا ومرتفعًا فالسوق مبالغ في تقييمها، أما إذا كان سالبًا فالسوق منخفضة التقييم. يتميز هذا المؤشر بأنه يعتمد على بيانات حقيقية من السلسلة، ويساعد في تحديد القمم والقيعان، ويُعد أداة فعالة في التحليل طويل الأمد خاصة لعملات مثل Bitcoin وChainlink. لكنه في المقابل لا يأخذ بالاعتبار العملات المفقودة أو المحروقة، وقد يكون أقل دقة في العملات الحديثة أو ضعيفة السيولة، كما أنه لا يتنبأ بالمستقبل بدقة مطلقة. 💡 الخلاصة: مؤشر MVRV من الأدوات الذهبية لفهم سلوك السوق وتقدير القيمة “العادلة” للعملات الرقمية، لكنه يصبح أكثر قوة عندما يُستخدم مع مؤشرات أخرى مثل RSI وحجم التداول.
$BTC
#MVRV #OnChain #CryptoAnalysis #Bitcoin #Chainlink #Crypto #عملات_رقمية #ضرار_الحضري
