您在ETH/USDT 15分钟图表上看到的那根尖锐的蜡烛是教科书式的流动性扫荡……一连串由于止损和保证金清算触发的快速卖单。以太坊在未能维持在$3,880–$3,890附近的EMA聚集区后，短暂下跌至约$3,827，短期交易者在此集中加杠杆。红色成交量柱的激增显示出一次清算爆发……可能是由于过度杠杆的多头在价格跌破EMA-200（$3,882）时被强制卖出。

几乎立即，自动化市场做市商和资金雄厚的流动性机器人吸收了抛售，推动小幅回升蜡烛回到$3,865–$3,870，表明结构性需求仍然存在。简而言之：这是一场止损狩猎和保证金冲洗，而不是一次真正的崩溃……这是一个如何在加密市场中，通过级联清算清除过剩杠杆的微观版本，价格在接近公允价值时重新平衡。