因为这成为数字资产历史上最大的一天清算。

超过160万名交易者受到影响，整体加密市场市值被抹去在1400亿美元到2330亿美元之间。冲击远远超出了即时损失，因为它暴露了系统的结构性弱点，并触发了级联效应，波及整个市场。

1. 利用级联和流动性崩溃

主要驱动因素是过度杠杆。当价格开始下跌时，交易所被迫平仓过度杠杆的头寸，主要是多头交易，这些交易总计约为170亿美元的清算。这造成了一个恶性循环：

强制卖出加剧了下跌，因为多头头寸被平仓。

流动性枯竭，订单薄几乎空无一物——在崩溃的巅峰时期下降了约98%。即使是小额卖单也会造成巨大的波动，使一些山寨币在几秒钟内下跌80%。

期货被抹去：超过650亿美元的未平仓合约在一夜之间消失，创下历史上最大的杠杆洗出，将整个市场推入“风险规避”状态。

山寨币的惨况：比特币大约下跌12%，降至约107,000美元，主要的山寨币如狗狗币和卡尔达诺下跌高达40%。在流动性不足的交易所，SUI和ATOM等币种短暂暴跌80-100%，一些代币实际上在回弹之前交易价格几乎为零。

2. 集中交易所的失败和系统性弱点

这次崩溃也揭示了集中交易平台的脆弱性。

交易所故障使交易者在高波动期间无法登录或平仓。包括Binance在内的多个交易所承认了中断并承诺进行用户赔偿审查。

保证金系统风险引起关注，某些担保资产——包括代币化的质押资产和合成美元产品——突然失去价值，触发了进一步的强制清算。

稳定币的不稳定性动摇了信心。一个主要的稳定币短暂跌至65美分后恢复，但短期失去挂钩引发了恐慌，并使其治理代币下跌近40%。

3. 市场情绪和行为转变

心理影响非常严重。

恐惧加剧：广泛追踪的加密恐惧与贪婪指数降至20，显示出“极度恐惧”。

对杠杆的怀疑声音越来越大，交易者和分析师批评交易所使用的不透明自动去杠杆系统。对保证金交易的谨慎呼声加强。

去中心化金融（DeFi）保持坚挺：去中心化协议如Uniswap和Aave在没有运营故障的情况下处理了创纪录的交易量和清算，与集中平台的挣扎形成鲜明对比。

看跌偏见占据主导地位：Binance的衍生品资金利率连续三天为负，显示交易者在押注价格不会回升。

崩溃背后的背景

清算风暴是由地缘政治动荡引发的，尤其是美国对中国的新关税威胁。再加上杠杆的重度使用和脆弱的市场基础设施，这一地缘政治震荡变成了加密货币历史上最具破坏性的清算事件——其破坏程度超过了2020年COVID-19崩溃和2022年FTX崩溃的十倍以上。#MarketPullback #PowellRemarks #Binance #btc #sol