在利率处于三年低点和180亿美元的ETF流入下，CoinDesk Indices看到了BTC和其他币种持续上涨的强劲布局。

需要知道的事情

  • 比特币在历史上的有利条件下进入了第四季度，自2013年以来平均收益为79%，并且机构兴趣重新燃起。

  • 在第三季度，超过180亿美元流入美国现货BTC和ETH ETF，因为美联储的降息提高了风险偏好。

  • 以太坊、Solana和XRP等其他币种看到了强劲的增长，升级和ETF势头推动了市场的整体增长。

随着2025年最后一个季度的开始，投资者正进入一个历史上对加密市场特别有利的时期，尤其是比特币（BTC），自2013年以来，其第四季度平均回报率为79%。

根据CoinDesk Indices的一份新报告，几个因素可能会帮助这一趋势重复，包括货币宽松、机构采用激增以及美国新的监管动能。

背景正在快速变化。美联储最新的降息将利率降至近三年来的最低水平，为更广泛的风险偏好情绪奠定了基础。机构在第三季度积极响应：美国现货比特币和以太坊（ETH）ETF的资金流入超过$180亿美元，而公共公司现在持有超过5%的比特币总供应量。

山寨币也取得了进展，目前超过50家上市公司在其资产负债表上持有非比特币代币，其中40家仅在上个季度加入。

比特币在第三季度上涨8%，收于$114,000，主要受到公共公司采用国债的推动。随着进一步降息的预期和对比特币作为对抗货币贬值的对冲工具的兴趣日益增加，CoinDesk Indices预计该资产的动能将在年末继续。

但这次，比特币分享了聚光灯。以太坊在第三季度上涨66.7%，达到了接近$5,000的新高。这一走势主要由国债积累和ETF资金流入推动，但未来的收益可能取决于11月的Fusaka升级，旨在改善可扩展性和网络效率。如果成功，它可能会强化以太坊作为链上金融活动基础的角色，特别是在“低风险”的去中心化金融（DeFi）中。

Solana (SOL)在季度内实现了35%的增长，得益于大规模企业采购和创纪录的生态系统收入。随着新交易所交易产品的推出和Alpenglow升级的临近，Solana正将自己定位为去中心化应用的高性能层，这一叙述与寻求吞吐量和成本效率的机构相呼应。

与此同时，XRP今年以来的涨幅接近37%，在证券交易委员会（SEC）和Ripple撤回其长期案件的上诉后，法律明晰为其提供了推动。投资者密切关注Ripple的稳定币RLUSD在全球的扩展。该稳定币的快速增长可能会吸引更多DeFi协议进入XRP账本，深化XRP的实用性。

Cardano (ADA)在第三季度上涨41.1%，表现超过其几位同行。尽管链上的活动仍然相对温和，但稳定币使用、衍生品交易量和去中心化交易所（DEX）活动的持续增长为潜在扩展创造了更稳定的基础。对现货ADA ETF的待决决定可能标志着机构采用的转折点。

在指数表现中，广泛的趋势也很明显。CoinDesk 20指数跟踪20种流动性和可交易数字资产，在第三季度上涨超过30%，超越比特币。CoinDesk 80和CoinDesk 100捕捉中小型资产，同样也发布了强劲的回报，反映出市场资本范围内日益增长的兴趣。

展望未来，加密ETF的通用上市标准的批准以及多资产和基于质押的ETP的出现可能会进一步加速资金流入。对交易者而言，第四季度呈现出独特的混合：有利的宏观环境、加深的机构参与和对山寨币的新兴趣。