今天的下跌完美验证了Matrixport报告的核心观点。

特朗普的一份单一关税声明可以触发200亿美元的和解，这是以前无法想象的。现在，比特币ETF已经引入了机构资金，加密市场已经完全融入全球宏观系统。之前，我们只需关注监管政策和项目发展，但现在我们必须关注美联储的言论、中美贸易战的进展以及中东发生的事情。

传导路径特别明确：关税引发对贸易战的担忧，风险厌恶加剧，风险资产被抛售，而加密货币作为最高风险资产，首当其冲。

这意味著什么？这意味著「四年牛熊周期」的先前分析框架可能无效。现在我们必须通过宏观经济周期来看待市场，而联邦储备的每一个动作比以太坊的升级更重要。对于散户投资者来说，学习曲线陡峭，而对于机构来说，这是一个优势。

加密市场不再是一个孤岛；它已深度融入全球金融体系，这是成熟的标志，也是新的挑战