我对市场崩溃进行了一些研究，因为关税可能会导致一些暴跌，但昨晚的情况简直疯狂。
以下是我发现的：这次崩溃背后有很多原因。
看起来整个市场都出现了API错误。大多数大型交易者使用自动化交易系统，通过API（应用程序编程接口）连接到交易所。API允许不同的平台彼此交流，例如，像247终端这样的平台让你从一个地方在Bybit或Binance上进行交易。
但许多这些API连接失败，特别是在去中心化交易所（DEXs）上。大型市场制造商、基金和交易办公室在多个交易所之间进行交易。通常，如果只是集中交易所出现小问题，这是可以管理的，但由于像$ASTER和Lighter这样的DEX现在的交易量达到数十亿，而且还提供积分计划，这些大型玩家也非常活跃。
当这些API崩溃时，造成了连锁反应。算法开始故障，购买或出售的数量远超过应有的数量，或者交易者撤回订单以避免风险。这使得订单簿变得极其稀薄，意味著没有足够的买入或卖出订单来稳定价格。
所以当市场在几分钟内突然下跌10%时，没有自动化系统介入购买或平衡。这意味著多头头寸被清算，没有任何人在另一端购买那些币，这使得价格进一步崩溃。
如此多的杠杆被消除的原因不仅仅是因为交易者的过度杠杆，而是因为价格跌得远低于任何人的预期。即使是设置了65%安全止损的交易者也被清算。
许多拥有数亿头寸的基金受到影响，还有持有大量特定山寨币的富有投资者。
这次崩溃类似于COVID崩溃，不仅仅是正常的牛市下跌。这是更严重的情况。事实上，这并不是市场的错或任何人的错，而是一个影响整个系统的技术错误。
