比特币 ETF 引发历史性的第四季度激增：机构准入和宏观经济力量推动创纪录的资金流入
美国比特币 ETF 市场正进入一个前所未有的增长阶段，机构准入范围扩大，宏观经济力量也在向比特币倾斜。到 2025 年 10 月初，ETF 资金流入已超过 260 亿美元，使该资产有望迎来创纪录的一年，可能重新定义其在全球金融中的地位。
在第四季度的前四天，比特币 ETF 吸引了 35 亿美元，设定了朝着预计 360 亿美元的 2025 年总流入的火热步伐。10 月 6 日，ETF 记录了单日创纪录的 12.1 亿美元，与比特币价格突破 125,000 美元同时发生——这是一个象征性的里程碑，再次点燃了机构和零售投资者的热情。
机构的大门正式打开。摩根士丹利现在允许其 16,000 名顾问管理 2 万亿美元的资产，将客户投资组合配置到比特币 ETF。富国银行紧随其后，瑞银和美林证券也在准备加入，形成一股不可阻挡的金融采纳浪潮。这一机构浪潮标志着从投机交易到战略性长期布局的结构性转变。
在宏观层面，投资者正在拥抱所谓的“贬值交易”，在自 2020 年以来美国货币供应量增加 44% 的背景下，对法币贬值进行对冲。比特币与黄金一起，作为一种首选的价值储存工具而受益。这个势头创造了一个强大的反馈循环：ETF 资金流入推高价格，吸引更多资本。
黑石公司的 IBIT 基金如今独自控制着超过 800,000 BTC，约占总供应量的 3.8%，强调了 ETF 对市场施加的实际购买压力。
比特币迎来了一个决定性的时刻——从一个不稳定的数字实验转变为融入全球投资组合结构的主流宏观资产。问题不再是比特币是否应属于机构投资组合，而是他们能承受错过多少敞口。
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