| 比特币 (BTC) | $8.08 亿 (2025年10月1日至8日) | iShares 比特币信托 (IBIT) | 将比特币视为一种非主权的价值储存和独特的投资组合多元化工具。 |

| 以太坊 (ETH) | $2.34 亿 (2025年10月1日至8日) | iShares 以太坊信托 (ETHA) | 将以太坊视为现实世界资产代币化和未来金融市场的“核心引擎”。 |

🧠 理解战略转变

黑石的行动是更广泛、深思熟虑的机构转变的一部分。叙事正在超越单纯的比特币，他们的战略揭示了对加密生态系统更深刻的理解。

- 成熟的市场方法：机构不仅仅关注市值。他们现在采用更细致的选股策略，基于独特的基本面和使用案例选择资产，就像他们在传统股票市场中所做的那样。

- 更广泛的机构趋势：黑石并不是唯一的。数据显示，2025年基金和上市公司获得的比特币数量超过了2024年的总和，机构需求达到了历史最高点。此外，以太坊期货也达到了创纪录的水平，标志着向受监管加密衍生品的重大转变。

- 长期游戏：黑石将比特币框定为一项长期投资，其采用轨迹与对全球货币稳定、地缘政治稳定和美国财政可持续性的担忧有关。这种看法与传统的“风险偏好”资产相反，凸显了其独特的角色。

💎 这对市场的意义

黑石的持续积累，特别是在价格回调期间，强调了一个关键原则：聪明的钱是战略性地建立头寸，而不是冲动性地建立。

他们的大量流入，常常远超竞争对手，显著减少了可用的卖方流动性，创造了一个更紧张的供应动态，这从根本上对价格是看涨的。虽然过去的表现并不保证未来的结果，但当前的周期可能与之前的周期有所不同。