美联储计划更多减息，尽管特朗普施加压力

在美联储九月份削减25个基点后，美国中央银行正在准备在2025年底之前再进行两次减息，预计逐步放松将持续到2026年。

州长斯蒂芬·米兰和其他美联储官员面临来自白宫不断增加的政治压力，因为特朗普总统推动更快的减息以刺激经济。

根据当前预测，目标利率可能在2026年降至3.25%到3.50%之间，回到疫情前的水平。

尽管如此，美联储仍然保持谨慎，观察特朗普的新关税如何影响通胀和劳动力市场。

特朗普的影响力在不断增强。他预计很快会提名新的美联储主席，杰罗姆·鲍威尔的任期将在5月结束。

他试图罢免行长丽莎·库克的企图被最高法院阻止，这给美联储留下了一些喘息空间——但压力并未消退。

全球趋势：大多数中央银行放松政策——除了欧洲

在彭博社追踪的23个主要中央银行中，预计今年将有15个降息。

澳大利亚、加拿大、韩国和巴西等国已经开始放宽货币政策以支持经济增长。

但西欧则格外谨慎。欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BoE）保持稳定，等待更清晰的信号，以确认通胀确实受到控制。

北欧中央银行采取了类似的“暂停观察”策略。

即使是瑞士，可能会最后一次短暂进入负值，表明其进一步降息的空间几乎已耗尽。

日本给市场带来惊喜——准备加息

相比之下，日本的中央银行正在打破常规。

日本银行（BoJ）正在准备三年来的首次加息，因为通胀仍高于其2%的目标，经济对美国关税表现出韧性。

行长上田和夫现在得到了两位之前反对收紧政策的董事会成员的支持——即使是一些最温和的声音也变得鹰派。

增加政治悬念的是，新当选的执政党领袖高市早苗支持更宽松的政策，但愿意与上田妥协。分析师们现在认为，日本银行的加息最早可能在10月到来。

欧洲坚守阵线

欧洲央行已明确表态：目前不再降息。

官员们认为通胀正在稳定，欧元区能够承受美国的贸易压力。

银行的12月会议将包括到2028年的新预测。如果通胀降幅超过预期，甚至鹰派成员可能会考虑重新放松政策——但目前，欧洲央行保持坚定。

在英国，英格兰银行依然分歧重重。行长安德鲁·贝利面临内部不和——一些人支持降低利率，而另一些人则警告食品价格和家庭预期的上升可能会引发另一次通货膨胀的激增。

下次英格兰银行会议定于9月通胀数据发布（预计约为4%）和11月26日的秋季预算之间，将成为关键时刻。

本周关键事件

一周的经济数据即将到来：

  • 星期二：纽约联储通胀预期

  • 星期三：FOMC会议纪要

  • 星期四：杰罗姆·鲍威尔的公开讲话

  • 星期五：美国就业报告（如果政府关门结束）

摘要

全球经济正在逐渐倾向于更宽松的货币政策，但并不均匀。

尽管美国和世界许多地方都在降息，但欧洲仍然保持谨慎，而日本则变得鹰派。

这种分歧正在重新塑造货币动态、资本流动和投资者情绪——而历史上在低利率下蓬勃发展的加密货币，可能会成为下一个货币周期中最大的赢家之一。

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