以太坊最近的飙升引起了加密世界的注意，但在幕后，一些最大的持有者被称为“鲸鱼”——正悄然行动。根据最新的链上数据，鲸鱼在过去几周内累积了大约 800,000 ETH，这表明对以太坊下一个主要价格阶段的信心正在增长，当前价格围绕著 $4,600。

鲸鱼回归，信心增强

大型以太坊投资者，通常是持有超过 10,000 ETH 的钱包，自九月中旬以来其活动显著增加。这波累积潮与对以太坊网络基本面重新产生的乐观情绪相吻合——尤其是其日益改善的质押收益、强劲的开发者活动，以及通过现货 ETF 不断增加的机构采用。

虽然散户交易者继续关注短期价格波动，但鲸鱼的行为往往反映出更长期的信念。历史上，类似的积累阶段在主要反弹之前出现过——例如在2020年以太坊突破4,000美元之前，以及在2021年其达到4,800美元以上的峰值之前。

这一模式再次展开。来自区块链分析平台的数据显示，持有10,000到100,000 ETH的地址现在控制的总供应量比例比过去六个月的任何时候都要大。

以太坊价格稳定在4,500美元以上

在撰写本文时，以太坊交易价格略低于4,600美元，在过去两周上涨近18%。这一波的上涨得到了对以太坊基础的ETF重新流入的支持，以及来自机构和去中心化金融（DeFi）原生投资者的强劲买盘。

技术分析师指出，ETH已经成功保持在关键的4,400美元支撑位之上——这一区域之前被视为强阻力。如果能维持这一基础，可能为重新测试其历史最高点约4,800美元铺平道路，尤其是在更广泛的市场情绪保持乐观的情况下。

以太坊的势头也受益于更广泛的宏观背景。随著市场预期本月稍后美联储可能会降息，风险资产如加密货币和科技股已经上涨。较低的收益使得包括质押以太坊在内的收益型加密资产对传统和加密原生投资者更具吸引力。

机构和DeFi需求上升

超越投机，以太坊的链上用例不断扩展。液态质押协议如Lido和Rocket Pool正在看到强劲的资金流入，而层二网络如Arbitrum、Base和Optimism正在推动活动，最终促进对ETH作为燃料的需求。

机构的参与也在增长。几家主要资产管理公司最近通过交易所交易产品增加了以太坊的持仓，突显了以太坊作为DeFi和代币化现实资产的领先智能合约平台的日益声誉。

更大的图景

在ETH在4,600美元附近整合时，鲸鱼们的激进买入是一个强有力的信号。这表明大型投资者并不在押注短期变动，而是在为以太坊可能的下一次重大突破进行布局——这可能与网络即将进行的可扩展性升级以及在代币化和与AI相关的区块链应用中日益增长的角色有关。

如果这一积累趋势持续下去，以太坊可能会为突破之前的高点做好准备，未来几个月可能瞄准5,000美元的标记。目前，所有目光都集中在鲸鱼身上，他们显然在为一些重大事件做准备。