上周二，我花了四十五分钟做了一件让我质疑生活选择的事情。六个浏览器标签页打开。十个独立的交易确认。三个不同的钱包连接。所有这些只是为了将我抵押的以太币从一条链转移到另一条链，以获得一些新协议上稍微更好的收益。
过了一半，桥冻住了。我的资产在数字空白中悬挂了三十分钟，这段时间我不断刷新页面，想知道我是否刚刚把数千美元送入了虚空。当一切最终稳定下来，我执行了最后的交换，滑点就吞噬了我近百分之一的头寸。
这应该是金融的未来吗？
多链DeFi的疲惫现实
我们都被出售了这种去中心化金融转变全球经济系统的愿景。无国界交易。无需许可的访问。每个人的金融主权。营销材料看起来很美。现实更像是在某个噩梦般的国际银行担任结算文员，手动处理高风险转移，同时祈祷没有任何问题。
每个有经验的DeFi用户都发展了我所称之为“钱包杂耍”——跨链、桥接、协议之间移动资产所需的复杂编排。我们已经习惯了这种摩擦。我们告诉自己，这只是游戏的一部分，成为革命性技术的早期参与者所付出的代价。
但这让我真正困扰的是：这个令人疲惫的过程存在是因为一个根本的架构限制，没有人似乎质疑。为什么将我资产的流动性移动到不同链上需要移动资产本身？
没有人愿意讨论的资本效率问题
让我告诉你在迁移过程中我的质押以太坊实际上发生了什么。在以太坊主网，它在赚取稳定的质押奖励。它在累积EigenLayer积分。它在多种方式中安静地同时产生价值。
然后我决定在BSC上追求一个机会。为此，我不得不 uproot 整个资产。将其从生产地提取。跨网络桥接，接受桥接风险。将其转换为不同的包装版本，接受额外的智能合约风险。只有这样我才能在新的机会中部署它。
换句话说，为了获得一个额外的收入流，我不得不牺牲所有现有的收入流。这不是资本效率。这是相反的。
想象一下如果你的实物资产如此运作。你在纽约拥有一栋价值一百万美元的房子。你想在洛杉矶开一家公司，需要资金。所以你被告知你必须先出售纽约的房子，将所有收益转移到洛杉矶，在那里购买一栋新房子，只有这样你才能将其作为你商业贷款的抵押品。
你会称之为疯狂。你会问，为什么你不能简单地以纽约的房产为抵押，使用这些资金随处使用。房子留在原地，产生它通过租金或升值所产生的任何价值。它所代表的流动性变得灵活。
然而在加密领域，我们每天都接受这种荒谬。我们称之为“组合性”和“跨链流动性”，并且表现得好像当前的实现代表着某种成就，而不是想象力的巨大失败。
当我终于理解Mitosis实际上做了什么
我承认我第一次了解到Mitosis时的反应是轻视的。另一个跨链协议？另一个具有稍微不同技术架构的桥？我见过数十个这样的东西，它们基本上都做着相同的事情，只是有一些小的变化。
然后我实际上阅读了它是如何工作的，我有了那种罕见的时刻，某些事情突然明朗。这不是另一个桥。这是对整个问题的根本不同的方法。
这是让其他一切都变得合理的洞察：你的资产和你的资产流动性是两件不同的事情，它们不需要一起移动。
当你将资产存入以太坊上的Mitosis Vaults时，你会收到相应的衍生代币——我们称之为miAssets——它们代表你对那些存入资产的索赔。你的原始资产永远不会离开。它们安全地坐在金库中，继续赚取它们所赚取的任何原生奖励。质押收益。重新质押积分。协议激励。所有这些都将持续不变。
但现在你也持有这些代表存入资产流动性价值的miAssets。这些miAssets可以在Mitosis支持的任何链上自由流动。你可以在BSC、Arbitrum、Polygon、Avalanche或其他地方的协议中部署它们，而无需触及你的基础抵押品。
这是真正的抵押贷款类比。你的房子留在纽约赚取租金。贷款收益去往洛杉矶资助你的业务。这两件事情同时发生，无需你出售任何东西或承担不必要的风险。
让我夜不能寐的安全隐患
如果你在加密领域超过六个月，你就会看到桥接黑客的展开。Ronin桥。虫洞。Nomad。Harmony。数十亿美元消失了，因为跨链桥代表着攻击者无法抗拒的巨大蜜罐。
每次你以传统方式桥接资产时，你都在接受这种风险。你的代币被锁定在源链上的智能合约中。包装版本在目标链上铸造。安全性完全依赖于桥接验证者、转发者和智能合约没有任何可利用的漏洞。
当桥接失败——而且它们以令人不安的规律失败时——用户失去一切。不是一部分。不是减发。完全损失。
Mitosis以一种感觉几乎太好了的方式消除了整个攻击向量。你的主要资产永远不会跨越任何桥。它们永远不会离开其本链的安全环境。跨链传输的是对这些资产的衍生索赔，而不是资产本身。
如果你在某个目标链上使用的协议出现灾难性错误，最坏的情况是丢失你在那里部署的衍生代币。你的基础抵押品仍然安全地保存在以太坊的金库中。你将风险隔离到你的特定战略选择，而不是将一切暴露于桥的安全性。
这是因为你的投资理论是错误的而损失钱与因为你信任的基础设施被破坏而损失钱之间的区别。我可以接受前者。后者让我夜不能寐。
真正的资本效率看起来是什么样的
让我描绘一下这如何改变计算。我将一单位质押以太坊存入Mitosis。立刻，我就开始赚取：
第一层：来自我基础质押ETH的以太坊权益证明验证奖励。这继续不变。
第二层：EigenLayer重新质押积分累积，因为我的质押ETH仍然符合重新质押协议的资格。
第三层：液体重新质押协议为参与其生态系统提供的任何代币激励。
第四层：在目标链上部署我的miAsset衍生品所获得的回报——也许我在BSC协议中提供流动性，或参与在Arbitrum上的借贷市场。
从一个基础资产位置获得四个同时的收入流。这就是资本效率应该意味着的。不是在各个链之间 juggling 资产，同时牺牲现有收益去追逐新的收益，而是真正最大化你控制的每一美元的生产力。
传统DeFi方法迫使你做出选择。你想要主网安全性还是第二层收益？你想要质押奖励还是流动性挖掘激励？选择一个，牺牲其他。
Mitosis说你可以拥有所有这些。你的资本通过衍生品分层而不是通过风险较大的桥接变得全链，同时保持基础层安全性，同时解放流动性层。
在实践中感觉如何
我最近在测试网上测试了Mitosis基础设施，想知道体验是否与理论上的优雅相匹配。大多数有前景的DeFi协议在白皮书中看起来很不错，但当你真正尝试使用它们时却崩溃成令人沮丧的复杂性。
存款过程几乎简单得令人难以置信。我将我的钱包连接到以太坊，批准金库合约，存入我的测试代币。在几秒钟内——而不是几分钟，几秒钟——我在不同链上的钱包显示了相应的miAsset余额。
没有桥接等待期。没有确认焦虑。没有反复检查区块链浏览器以查看交易是否清算。这就有效了，具有加密货币迫切需要的无缝用户体验，如果它想要主流采用的话。
然后我可以拿这些miAssets做我想做的任何事情。在自动化市场制造商中提供流动性。将它们作为贷款的抵押品存入。将它们质押在提供吸引人激励的某个协议中。与此同时，我的原始存款在以太坊上保持不变，赚取其基础层的奖励。
影响开始变得清晰。我可以醒来，检查不同链上的收益，并立即重新分配流动性到机会看起来最好的地方。一个在Polygon上提供高临时激励的协议？把一些miAssets在那里移动几个小时。一个在Avalanche上借款利率吸引的借贷市场？无缝转移流动性。
在这一切的同时，我的基础抵押品从未移动。它提供了稳定的基础，而其流动性对应在链上跳舞以追寻价值。
这不再是钱包杂耍。这是我所称之为流动性编排——同时在多个链上调动你的资本，就像音乐家从不同乐器中提取不同音符，以创造出比任何单一旋律更伟大的东西。
没有人在谈论的网络效应
Mitosis不仅仅是在为个别用户构建基础设施，以优化他们的自身位置。更大的愿景涉及在整个多链生态系统中创建统一的流动性层。
MITO代币作为协调机制。重要的分配用于生态系统激励，鼓励用户将他们的资产存入集体流动性池。你的个人贡献成为更大事物的一部分——一个跨链流动性网络，随着越来越多的参与者加入而变得更有价值。
这创造了有趣的动态。你存入的流动性不仅仅服务于你的个人策略。它还支持整个网络的安全性和消息传递基础设施。随着网络的增长和捕获更多价值，所有贡献流动性的人都参与到这一增长中。
这与传统DeFi协议的根本不同模型，在这些协议中，你基本上是在与其他流动性提供者竞争固定奖励池的份额。在这里，网络本身的增长使所有参与者共同受益。更多用户意味着更多流动性意味着更多用例意味着更多价值积累。
如果这达到临界质量，其影响可能是巨大的。不再是分散在几十条链上的流动性池，每个池都太浅，无法支持高效交易，而是统一的深度，可以同时在各地访问。整体通过网络效应大于其部分之和。
退伍军人实际上希望从DeFi中获得什么
我自早期便参与去中心化金融。参与了最初的DeFi夏季。农场了足够多可疑代币，足以让人终生受用。看着数百个协议以革命性的承诺推出，却最终消失于无形。
通过所有这些，一件事情变得清晰：经验丰富的用户真正想要的是不确定性中的确定性。我们接受加密市场是波动的。我们接受新协议带有风险。我们接受这个领域仍然是实验性的。
但我们迫切希望最小化不必要的风险并最大化不必要的机会。我们希望在可能的地方获得安全性。我们希望在有价值的地方获得灵活性。我们希望对接受哪些风险做出明智的选择，而不是被架构限制强加风险。
传统的跨链基础设施未能通过此测试。每次桥接都会引入我没有选择且无法轻易评估的风险。每次资产迁移都迫使我牺牲现有收益以追求新的收益。每次战略转变都需要数小时的手动交易处理，存在多个失败点。
Mitosis试图在我们所接受的不确定性中提供我们所寻求的确定性。你的本金的主网级安全性。你的流动性的全链灵活性。明确的风险隔离，让你确切理解你所暴露于何种风险。
如果它实现了这个愿景，它可能成为使多链DeFi真正可用而不是理论上有趣的基础设施层。
未来可能看起来不那么碎片化
当前多链现实类似于一组岛屿，岛屿之间连接着危险且不可靠的桥。每个岛屿都有其自己的生态系统，但在它们之间移动涉及重大风险和摩擦。大多数用户最终选择一个岛屿并停留在那里，因为迁移成本超过潜在收益，错过了其他机会。
这种碎片化对任何人都没有好处，除了可能受益于捕获流动性的协议。用户因机会有限而受苦。开发者在新链上努力启动流动性。整个生态系统在其潜在效率的一个小部分上运行。
我们真正需要的是更接近门户系统的东西——在位置之间进行即时、安全的旅行，而不让旅程本身变成冒险。你的资产仍然锚定在安全的位置，而你的流动性真正变得灵活。
这就是Mitosis正在构建的东西。不是另一个脆弱的岛屿之间的桥，而是一个门户网络，使得独立岛屿的概念日益无关紧要。你的流动性通过衍生品抽象变得全链，不是通过风险较大的桥接，而是通过保持安全性的衍生品抽象来实现流动性。
无论Mitosis是否会特别成功，或者这种普遍的方法是否会被更广泛地采用，方向似乎都很明确。多链DeFi的未来涉及统一的流动性层，让资本能够在多个链上同时工作，而不会牺牲安全性或接受不必要的风险。
为自己做决定
如果你考虑探索这个基础设施，首先问问自己你实际上想从多链DeFi中获得什么。你是在追逐需要复杂迁移的稍微更好的收益吗？还是你在寻求真正的资本效率，让你的资产在不增加风险的情况下更努力地工作？
对于那些厌倦了钱包杂耍，对桥接风险感到沮丧，并确信必须有更好方法的人，Mitosis提供了一个值得调查的引人注目的替代方案。技术方法解决真实问题，而不是创造新的复杂性。
对于那些对当前工作流程感到舒适或对新基础设施持怀疑态度的人，等待也有意义。让其他人在真实世界条件下测试系统。看看当数百万美元依赖于其安全性和可靠性时，它的表现如何。
任何一种方法都是合理的。不合理的是假装当前的多链基础设施代表了我们能做到的最好。手动处理复杂的跨链交易，同时接受多个不必要的风险的体验不应是去中心化金融的终极状态。
我们可以做得更好。无论是通过Mitosis还是它所激发的其他东西，未来涉及你的资产更努力地跨越更多链，而你则更少地工作以实现这一目标。这是值得追求的承诺。
