标准普尔500指数在6个月内上涨了40%，黄金接近每盎司4,000美元，比特币市值达到了2.5万亿美元的历史新高。
与此同时，美元正面临自1973年以来最糟糕的一年。
市场真的那么强劲，还是美元正在崩溃？
昨天，在一个随意的星期六晚上，比特币飙升至125,000美元，创下历史新高。
这使得比特币的价值达到了创纪录的2.5万亿美元。
与此同时，黄金在2025年创下了40个历史新高，目前价值高达26.3万亿美元。
这比比特币的价值高出10倍以上。
与此同时，看看白银，价值2.7万亿美元，年初至今上涨超过60%。
黄金、白银和比特币现在都是世界上最大的十种资产之一。
这些通常被视为安全避风港资产，当股票下跌时会升值。
但是，看看股票市场。
标准普尔500指数在6个月内上涨了39%，增加了16万亿美元的市值。
纳斯达克100指数连续6个月上涨，这自1986年以来只发生过6次。
而且，七大巨头公司每季度在资本支出上投资超过1000亿美元，以推动人工智能革命。
事实上，安全避风港资产现在与股票的相关性创下了历史新高。
2024年黄金与标准普尔500指数之间的相关系数达到了创纪录的0.91。
这意味着黄金与标准普尔500指数在91%的时间里是同步移动的。
那么，发生了什么？
现在正在发生广泛的资产涌入。
随着通货膨胀反弹和劳动力市场疲软，美联储正在降低利率。
美元现在正处于自1973年以来最糟糕的一年，年初至今下跌超过10%。
自2000年以来，美元的购买力已经下降了40%。
看看这个：
自2020年以来，美联储将利率降低至4.0%的年化通胀水平。
而且，美联储在自1990年代以来第一次将利率下调至2.9%+核心个人消费支出通胀。
这里真正发生的事情是资产正在定价一个新的货币政策时代。
这是唯一合乎逻辑的情况。
当安全避风港资产、风险资产、房地产和通货膨胀同时上涨时，这是基于宏观的转变。
以下是未来5-10年的市场基础通胀预期。
美联储对长期收益率没有控制力。
与此同时，我们正处于自互联网以来最大的技术革命中。
所以，你有投资者希望抵御美联储转向通胀的风险，同时人工智能革命正在升温。
资产拥有者正在获胜。
对所有资产的广泛涌入正在加速。
正如我们所警告的，这只会导致美国历史财富差距的扩大。
美国底层50%的家庭现在仅占美国总财富的2.5%。
随着对资产的涌入加剧，拥有资产的人将获胜，而其他人将被抛在后面。
市场比以往任何时候都更具反应性和动态。
因此，宏观经济正在发生变化，股票、商品、债券和加密货币都是可交易和可投资的。
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