现在市场更倾向于比特币还是山寨币？
比特币显然在反弹中处于领先地位，但由于山寨币的杠杆限制，这种局面可能很快会发生变化。如果BTC遇到阻力，资金流入山寨币可能会推动下一轮的收益。
现在是购买山寨币的好时机吗？
目前，只有24%的Binance上市山寨币的交易价格高于其200日简单移动平均线——这意味着大多数仍处于积累区间。历史上，这一阶段通常会在强劲的山寨币反弹之前出现。
随着第四季度的开始，市场转向风险偏好
加密市场已经回归风险偏好姿态。总市值跳涨了3.88%，从3.85万亿美元的基础反弹，增加了近160亿美元的流入——自八月以来最强的绿色蜡烛。
比特币的市值上涨了3.92%，达到了2.36万亿美元，占总流入的约900亿美元。这意味着超过一半的新资本流入了比特币，证实了反弹是由BTC主导的。
与此同时，更广泛的山寨币市场也上涨了3.81%，显示出潜在轮换流动的早期迹象。
交易者们仍然偏爱BTC - 至少目前是这样
目前，交易者们正在大力投资比特币，使得山寨币暂时被搁置。山寨币季节指数最近下降了两点，降至65，表明正在远离山寨季节的动能。
然而，随着BTC主导率（BTC.D）下降和比特币显示出轻微的日内疲软，短期的阻力测试可能会改变市场情绪——这可能使山寨币重新获得关注，随着资本外流。
比特币清算为山寨币反弹奠定了基础
最近市场范围内的清算事件抹去了近6亿美元的头寸，其中超过80%来自空头。仅比特币就经历了超过4亿美元的空头清算，导致了急剧的上涨挤压。
尽管波动性较大，比特币的未平仓合约仍接近历史高点，表明衍生品市场的杠杆仍然很高。以太坊的杠杆同样保持在高位，凸显交易者仍然聚集在主要币种周围。
这种动态使得山寨币的杠杆受到限制，降低了系统性风险，并在BTC动能降温后为新资本轮换留下了空间。
山寨币进入积累区间 - 这是一个战略机会吗？
链上指标表明山寨币可能正在进入一个主要的积累阶段。
随着市场的狂热冷却，头寸得到控制，山寨币季节指数徘徊在60支撑位附近，条件正在为潜在的山寨币轮换对齐。
值得注意的是，只有24%的币安山寨币交易价格高于其200日移动平均线，这意味着76%仍低于长期趋势 - 这一水平通常与早期积累阶段而非狂热顶部相关。
当100%的山寨币突破其200日简单移动平均线时，通常标志着周期顶峰。今天的市场距离那个点还很远——为第四季度及以后留出了充足的上涨潜力。
底线
比特币可能引领了最新的上涨，但轮换设置正在表面下形成。随着BTC可能接近阻力位，山寨币在长期指标上仍被低估，聪明的资金可能很快会转向山寨币。
随着第四季度的展开，这可能标志着山寨币表现优于市场的新阶段的开始——这一阶段建立在非炒作的基础上，而是基于理性的积累和改善的技术实力。
