融资利率保持中立，这个牛市非常健康
比特币达到了新的高点，但Coinglass的数据显示了一个有趣的现象：不同交易所的融资利率仍然保持中立，没有热化的迹象。这意味着什么？这意味着这种上涨不是由于杠杆投机，而是实际上受到市场真实购买的推动。
融资利率是衍生品市场的温度计。高利率表明长期买家的数量非常庞大，这意味着市场非常火热，容易崩溃。目前，利率接近基础水平0.01%，这表明推动价格突破新水平的动力不是使用杠杆的投机者，而是来自商品市场的真实购买。这可能是由于ETF资金的持续流入，机构的建仓，或个人投资者的货币储存。
由商品驱动的牛市比由杠杆驱动的市场健康得多。现货购买代表了长期的积极展望，不会轻易被卖出。而市场中高杠杆的头寸非常脆弱，任何轻微的回调都可能导致一系列崩溃，从而引发突然的崩盘。