Ripple的RLUSD稳定币在2025年取得了惊人的增长，市值飙升至近7.89亿美元，并吸引了主要的机构合作伙伴。然而，在这个成功故事的背后，隐藏着一个深刻的悖论：超过88%的RLUSD供应量位于以太坊区块链上，而不是Ripple的本地XRP账本（XRPL）。这一现实让那些期待稳定币成功能提升XRP代币本身的效用和需求的XRP持有者感到失望。
🌉 以太坊主导地位与XRPL叙事
RLUSD于2024年底推出，以支持跨境支付、DeFi和代币化，并与主要金融机构如DBS和富兰克林·坦普顿建立了高调的合作伙伴关系。尽管Ripple将XRPL框架设为其数字资产的核心基础设施，但数据呈现了不同的画面：
以太坊的份额：超过7亿美元（约占总供应量的88%）的RLUSD是在以太坊上铸造和流通的。
XRPL的有限角色：稳定币供应中不到9000万美元的供应在XRPL上活跃。
新发行：自2025年初以来，新的RLUSD发行几乎完全在以太坊上推出，这表明对该生态系统庞大DeFi流动性的战略优先考量。
🛑 脱节：为什么RLUSD不提升XRP
对以太坊的重度倾斜正在为XRP社区创造一个主要的争议点，该社区长期持有的论点是，Ripple的稳定币的采用将需要更多在XRPL上的交易，从而提高XRP代币的燃烧率和实用性（因为XRPL交易费用需要XRP）。
对XRP实用性的零影响：在以太坊上，XRP在RLUSD交易中没有任何角色。正如分析师所指出的，RLUSD在跨境交易中大大减少了对XRP的需求，其增长对XRP的燃烧率几乎没有影响。
失望：对于期待Ripple的旗舰产品带来实用性收益的XRP持有者来说，超过80%的价值流向竞争对手链（以太坊）引发了关于Ripple原生代币持有者的“意义”的辩论。
竞争格局：虽然RLUSD是增长最快的稳定币之一，但其竞争依然激烈，落后于PayPal的PYUSD和黑石的BUIDL等竞争对手的整体市值。
📌 结论：以太坊是真正的稳定币赢家
RLUSD的惊人增长无可否认地验证了Ripple在稳定币市场吸引机构采用的能力。然而，通过选择利用以太坊的庞大流动性和去中心化金融生态系统，以太坊在这场稳定币的故事中成为明显的赢家。RLUSD的增长在很大程度上支持了以太坊网络及其生态系统，对原生XRP代币的直接实用性或需求提升的影响微乎其微。这一战略选择突显了像XRPL这样的第一层区块链在与以太坊等行业巨头的超级网络效应竞争时所面临的持续困境。
🔐 免责声明
这篇文章总结了金融新闻和分析，仅供参考。它不构成财务建议。加密货币市场高度波动，对特定代币如XRP的投资存在重大损失风险。RLUSD稳定币的表现与其发行者的运营和市场需求相关，而不一定与XRP代币的价值相关。您必须始终进行自己的研究（DYOR）并在做出任何投资决策之前咨询专业的财务顾问。
