市场关注就业、利率和政府关门噪音 👀
本周的重点关注是 #ISM 和工资单。美国经济看起来仍然不错——GDPNow 追踪 ~3.3%，消费稳健，通胀正在降温但仍维持在 3% 左右。美联储并不急于在 25 个基点的“保险”措施后进一步降息，鲍威尔基本上提醒大家不确定性仍然很高。这推动收益率上升，并降低了对 2025 年深度降息的期望。
尽管面临关税和劳动力问题，制造业和活动仍然保持稳定，但就业市场尚未明显反弹。劳动力周期可能要到 2026 年初才会触底，因此除非增长真正破裂，放松政策将保持温和。利率感觉陷入拉锯战：短端受放松偏见的影响，长端则因供应/期限溢价而粘滞。
对于市场来说，强劲的就业数据可能会推高收益率并伤害股票，而较弱的数据则会给美联储更多的空间慢慢放松。至于美国政府关门的戏剧——这更多是噪音而非真正的风险。历史表明，关门几乎不会影响市场；2018-19 年的最后一次关门中，标准普尔 500 指数上涨了 10%。对于 $BTC ，任何由股票驱动的下跌可能更像是一个逢低买入的时刻，而不是追逐绿色蜡烛的理由。
美国经济并没有崩溃，只是缓慢降温。利率可能会漂移，而不是暴跌。真正的“交易”是淡化关门头条，关注工资单作为本周的关键波动因素。
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