2025年10月1日 – 在大胆推动现代化美国金融基础的过程中，美国证券交易委员会（SEC）正在积极制定一项开创性的提案，以授权基于区块链的股票交易，仿效加密货币交易的无缝效率。这一大胆的倡议仍处于形成阶段，在投资领域引发了激烈的辩论，监管创新者与像Citadel Securities这样的传统巨头之间的对立凸显了在连接传统系统与去中心化技术之间的巨大紧张关系。
在其核心，提案设想了代币化股票——以不可变的方式在区块链网络上刻画的公开交易股票的数字表示——实现即时转让、分割所有权和全天候可访问性。通过用分布式账本取代过时的结算和清算基础设施，SEC旨在将多天的延迟缩短到几秒钟，显著提高流动性、透明度和全球参与度。SEC工作人员正在与各种利益相关者进行深入对话，细致地完善合规框架，以平衡创新与严格的投资者保护，尽管确切的监管轮廓和实施时间表仍然笼罩在期待之中。
面对传统守护者的激烈抵抗
这一前瞻性蓝图遇到了来自既有金融巨头的重大阻力，以Citadel Securities的强烈批评为例。处理约35%的美国零售股票交易，Citadel多次警告监管机构不要急于采用，认为代币化市场有可能分散流动性池，侵蚀集中交易场所的活力。在向SEC的加密任务小组提交的一份有力的七月报告中，该公司警告可能出现"监管套利"，即区块链平台利用较轻的监管来从传统生态系统中抽取资本，可能使像养老基金、捐赠基金和受严格规定约束的保险巨头等机构巨头处于边缘。
Citadel的担忧扩展到更广泛的危险，包括可能困扰投资者并扭曲资本形成动态的不透明交易环境。"代币化证券必须通过真实的效率获胜，而不是自私的漏洞，"该公司坚称，强调担忧不受控制的繁殖可能会加剧波动性并破坏竞争公平。这样的抵抗反映了一个更广泛的裂痕，传统运营商将区块链整合视为对其信息不对称和市场主导地位的生存威胁，尽管倡导者谴责这些反对意见为保护性举措，以保留过时的垄断。
催化变革性效率和全球协同
尽管动荡，提案的势头信号显示出向数字化金融的不可逆转的转变，区块链的不可变透明性强化了对交易对手风险的防范，并通过智能合约自动化合规。倡导者倡导其潜力以民主化进入，赋予零售参与者分割股份和不受地理或时间限制的24/7交易。这一演变与日益高涨的机构热情相一致，BlackRock的代币化证券部门和在欧洲和亚洲的试点项目证明了无需妥协安全性的实时结算。
通过将区块链轨道嵌入股票生态系统，SEC可以释放数万亿未开发的价值，分析师预测即使全球股票市场迁移1%，数字资产行业也可能推动超过1.3万亿美元。这样的协同效应承诺将简化操作，减少中介成本，增强市场韧性，营造一个创新在严格监管下蓬勃发展的包容性领域。
开辟通往金融复兴的韧性之路
随着讨论的加剧，SEC的区块链股票交易探索体现了一场寻求平衡的高风险任务——利用颠覆潜力，同时减轻根深蒂固的风险。这场合作的熔炉可能会重新定义市场基础设施，推动美国在加速数字化的时代迈向无与伦比的效率和适应性。随着利益相关者的对话不断深化，即将出台的框架有望点燃证券交易的复兴，区块链的承诺照亮了一个更加大胆和公平的经济前景。