去中心化金融（DeFi）始于一个梦想，一个对所有人开放的金融系统，摆脱中介，受代码管理。然而，随着生态系统的成熟，其核心出现了一种基本的低效现象。数十亿美元的DeFi资产被锁定在借贷平台、流动性池和质押合约中，在一个维度上是有效的，但在另一个维度上却是无效的。质押的代币停止赚取质押奖励，流动性头寸失去了灵活性，治理代币闲置，失去了发言权。
这种矛盾——流动性创造不动性——长期以来限制了 DeFi 的潜力。Dolomite，作为一个下一代去中心化货币市场，正在打破这一僵局。它通过将收益真实性、风险隔离和多资产可组合性融合为一个统一的协议，重新定义了借贷和赚取链上收益的含义。
与早期的货币市场不同，这些市场迫使用户在安全性和生产力之间做出选择，Dolomite 同时提供这两者。通过使用户能够借贷、贷款和交易，同时保留外部收益和治理权利，它将 DeFi 资产转变为动态的、自我持续的资本。
在一个资本效率定义竞争力的世界中，Dolomite 脱颖而出，成为“流动性机器”——这是一个不仅设计用于移动资产，还能使其智能运作的协议。
DeFi 借贷的演变——以及它所创造的问题
最早的借贷协议如 Compound 和 Aave 引入了突破性的金融原语。它们允许任何人提供加密资产并以无信任的方式借款。这些模型成为了 DeFi 首波创新的基础——收益农业、杠杆头寸和可组合借贷循环。
但在他们的成功背后，存在设计的缺陷。这些货币市场几乎完全专注于蓝筹资产——ETH、WBTC、USDC 和 DAI——留下数千种其他代币未被利用。更糟的是，一旦资产进入借贷池，其独特特性便消失了。
质押的代币失去了质押奖励。LP 代币停止获得交易费用。治理代币被抑制。所有借款头寸在单一池中共享风险，产生系统性暴露。
随著生态系统的增长，这些取舍的成本也随之上升。DeFi 用户不得不在赚取收益和保持流动性之间、在最大化回报和最小化风险之间做出选择。对开发者和协议来说，这种刚性压制了创新。
Dolomite 的设计旨在重写这些规则。它将流动性视为一种可编程的、产生收益的组件，而非静态资源，是一个不断演变的金融生态系统。
Dolomite 哲学：实用性无需牺牲
Dolomite 的指导原则很简单：用户在 DeFi 中使用资产时，应不必放弃其资产的核心好处。
这就是 Dolomite 所谓的收益真实性——在利用资产进行新的金融活动时，保留资产的内在经济行为的能力。
质押的代币即使在用作抵押品时仍继续获得质押奖励。
LP 代币在去中心化交易所中继续产生费用，同时也可以借出或贷出。
治理代币在其本土协议中保持活跃，保留持有者的声音和投票权。
从本质上讲，Dolomite 将静态 DeFi 资本转变为多功能资产层。你的抵押品不仅仅是静置在那里——它持续产生收入，将你的回报在多个方向上进行复利。
这一设计解锁了 DeFi 效率的下一阶段：流动性、收益和治理共存，而不是相互竞争。
超越蓝筹股：突破 1,000 多种资产
支持超过 1,000 种独特资产并不是技术上的炫耀——而是一种结构性转变。
大多数 DeFi 货币市场仅限于一小部分资产，主要是为了减少风险。但这种排除造成了生态系统中的低效率和孤岛。数千种 ERC-20 代币、质押收据和流动性提供者代币仍然无法用作抵押，留下大量静态价值。
Dolomite 通过提供一个广泛的借贷环境打破了这一障碍。
支持的资产包括：
主要代币如 ETH、USDC 和 WBTC。
产生收益的资产，如 stETH、plvGLP 和其他质押衍生品。
来自去中心化交易所的流动性提供者 (LP) 代币。
治理和社区代币，保留持有者的声音和实用性。
这些资产保留其原始属性。这使 Dolomite 成为首个真正可组合的货币市场之一，抵押品本身仍然是一个活跃的、产生收益的工具，而不是一个闲置的占位符。
结果是相互连结的金融机会网络，将借贷、质押、治理和交易联系成一个统一的、生产性的生态系统。
孤立借贷：通过划分实现安全性
虽然 Dolomite 是为灵活性而建，但它同样设计用于风险控制。传统的借贷协议将所有存款和借款集中到一个系统中。这意味著如果一种资产失败——或一位借款者被清算——震荡可能会扩散到整个网络。
Dolomite 的解决方案是孤立借贷——一种受传统金融中保证金划分概念启发的风险架构。
每个借贷头寸都是独立的。用户可以在同一钱包中开设多个头寸，每个头寸都有自己的抵押品、借款金额和清算参数。
一个头寸的失败或清算不会影响用户的其他头寸。
每对资产可以有自己的风险设置，例如抵押因子和门槛。
借款者可以在同一帐户内建立保守和高风险的策略，完全控制风险敞口。
这一风险隔离架构使 Dolomite 能够支持范围更广的资产——包括波动性或长尾代币——而不危及协议的安全性。
通过在孤立的头寸之间分散风险，Dolomite 实现了一种罕见的平衡：广度而不脆弱。
代币经济学：自我持续的激励循环
Dolomite 的经济引擎运行在三个相互关联的代币上——DOLO、veDOLO 和 oDOLO。它们共同形成一个平衡流动性激励、治理一致性和长期可持续性的系统。
DOLO：基础代币
DOLO 是生态系统的基础 ERC-20 代币。它是流动的、可转让的，并用作 Dolomite 平台上的主要经济单位。持有者可以质押 DOLO、提供流动性，并参与更广泛的生态系统经济。
veDOLO：治理和长期对齐
veDOLO 代表投票锁定的 DOLO——当用户将其 DOLO 代币锁定一段特定时间时创建。锁定时间越长，用户的治理权力和奖励权重越大。
veDOLO 持有者通过投票对协议的未来具有直接影响力：
风险参数和资产列表。
流动性奖励的分配。
协议升级和通胀控制。
通过锁定代币，用户将其激励与 Dolomite 的长期成功对齐，建立了坚实的治理基础。
oDOLO：流动性催化剂
oDOLO 是 Dolomite 激励结构的运营层。它奖励用户提供流动性或参与短期策略。通过将 oDOLO 与 DOLO 配对，用户可以获得折扣的 veDOLO 头寸——强化流动性，同时鼓励参与治理。
这一三代币模型确保了流动性和忠诚度。短期行为者通过 oDOLO 激励支持系统的活力，而长期利益相关者则通过 veDOLO 治理指导其演变。
设计为长期的代币分配
Dolomite 的代币经济学经过精心设计，以促进公平性、去中心化和可持续性。
社区分配：约 50.75%——专门用于流动性挖矿、合作伙伴奖励和用户激励。
核心团队：约 20.2%——在 3 年内归属，并附有 1 年的悬崖期。
投资者：约 15.18%——锁定并附有归属条件。
基金会：约 10.65%——专门用于生态系统发展。
服务提供商和顾问：约 3.2% 的合并。
这一结构确保大部分代币仍在用户和生态系统贡献者手中，而不是集中在内部人士手中。
经过四年，Dolomite 引入了一个 modest 3% 年度通胀机制，可通过治理进行调整。这一动态通胀确保了流动性激励的持续性，而不会使代币价值不稳定。
借贷体验：精确与控制
使用 Dolomite 感觉不再像管理贷款，而更像是管理模块化的金融头寸。
用户存入抵押品——例如 plvGLP 或 stETH——并选择特定的借贷市场。每次借贷行为都会创建一个新的、独立的帐户，可以独立监控和调整。
用户可以：
跟踪每个借贷头寸的健康比率。
调整抵押品或偿还债务而不影响其他头寸。
精确地提取或重新部署资本。
通过将风险隔离与深度链上透明度相结合，Dolomite 使用户对资本效率拥有完全的自主权。
Dolomite 模型的优势
Dolomite 的架构引入了多个系统性优势，可能重新定义 DeFi 借贷的标准：
全面的资产支持：超过 1,000 种支持的代币，从蓝筹股到 LP 和质押衍生品。
抵押品真实性：资产保留其收益、治理权利和外部功能性。
风险隔离：借贷隔间消除传染和系统性风险。
包容性代币经济学：均衡设计，奖励短期参与和长期承诺。
可组合性：Dolomite 无缝融入更广泛的 DeFi 生态系统，支持与其他协议的互操作性。
通过解决长期存在的收益与可用性之间的取舍，Dolomite 将 DeFi 借贷转变为高效率的资本网络——一个资产真正同时执行多种功能的网络。
潜在风险和挑战
与任何雄心勃勃的协议一样，Dolomite 面临著用户和投资者应考虑的关键挑战：
智能合约复杂性：支持这么多的资产会增加潜在脆弱性的暴露。
预言机依赖性：可靠的资产定价至关重要；任何预言机故障都可能影响清算。
代币解锁：大量锁定的代币在释放时可能会造成暂时的波动。
治理纪律：通胀控制和风险管理依赖于积极和知情的治理参与。
这些风险并非 Dolomite 独有，而是因其雄心的范围而被放大。尽管如此，它的风险隔离和数据驱动的治理机制提供了强大的结构性保障。
借贷的未来——以及 Dolomite 的地位
Dolomite 不仅仅将自己视为另一个借贷协议。它代表了一种向可编程流动性基础设施的转变，用户可以同时进行质押、借贷、治理和借款，无需牺牲收益或控制。
在一个被取舍主导的 DeFi 格局中——在安全性与收益、流动性与可组合性之间——Dolomite 的设计哲学独树一帜。它保留了用户对其资产最看重的部分，同时扩展了这些资产的用途。
随著市场向更复杂和可组合的金融产品移动，Dolomite 的模型——将抵押品真实性、风险隔离和广泛的资产包容性融合在一起——很可能为去中心化货币市场设立新的基准。
这是一个不是为了投机而构建的协议，而是为了可持续性——一个用于生产性流动性的金融操作系统。
Dolomite 的核心问题完美地捕捉了其精神：
> “为什么你的资产应该因为你在使用它们而停止为你工作？”
通过回答这一问题，Dolomite 不仅仅是完善 DeFi 借贷——它重新定义了在去中心化时代财务自由的含义。
