Pennysia 正在开发一种下一代自动化市场制造商 (AMM)，它借鉴了 Curve 和 Solidly 等成熟协议，但引入了显著的架构改进，以解决流动性提供者 (LPs) 常见的挑战。Pennysia 的 AMM V1 的核心基于两个主要创新：其独特的数学公式和一个更具弹性的价格预言机系统。
1. 新的流动性集中方法
现代 DeFi 的一个主要痛点是管理集中流动性头寸，这通常要求 LPs 设置特定的价格范围，并使用第三方工具来重新平衡它们，以继续赚取费用。Pennysia 旨在通过创建一个支持“无限市场”的系统来解决这个问题，该系统具有多个不同的集中层次。
• 多种浓度水平：对于任何单一资产对，Pennysia 将提供多达 10 种不同的浓度水平。这允许流动性提供者选择适合其策略的风险/收益配置。例如，稳定币对可能在 1.00 美元的价格点使用非常高的浓度，而更波动的"memecoin"对则可以使用更宽、更少浓缩的范围。无论选择哪个水平，流动性从零到无限的价格提供，确保流动性提供者始终在赚取费用，而不会使其头寸"超出范围"。
• 可替代流动性提供者代币：该模型的一个关键好处是返回可替代的流动性提供者代币，类似于 Uniswap V2 的用户友好体验。由于流动性提供者代币是可替代的，奖励可以自动复利，简化了用户的流程，鼓励更广泛的采用。
2. 核心公式：效率与优雅
Pennysia 团队开发了一种新颖的公式来驱动其 AMM。他们首先分析了支撑 Curve 和 Uniswap 等协议的常量和（x + y = k）和常量乘积（x * y = k）公式。他们的目标是创建一个可以"弯曲"的曲线，以高效提供不同的浓度水平。
他们探索了一种修改常量乘积公式的方法，但这导致了一个单调函数，在链上求解的计算成本很高，需要缓慢的近似循环。
突破性进展来自于从常量和模型开始，并找到一种弯曲它以类似于常量乘积曲线的方法。这导致了他们的最终公式：
x^(1/c) + y^(1/c) = k
在这个优雅的公式中，c 代表浓度水平，可以设置在 0.1 到 0.99 之间，从而使 AMM 以便宜和高效的方式支持其各种浓度水平。
3. 建立更具弹性的预言机
安全和可靠的价格预言机对 DeFi 生态系统至关重要。Pennysia 正在通过改进现有模型来构建更强大的预言机。
• 立方根时间加权平均价格（TWAP）：当前的预言机通常使用算术平均时间加权平均价格（TWAP），例如 Uniswap V2，或几何平均 TWAP，例如 Uniswap V3。研究表明，算术平均在上涨市场中反应迅速，表现良好，而几何平均使用对数压缩价格数据，在下跌市场中更稳定。Pennysia 通过使用立方根 TWAP 将自己定位在中间。这种方法提供的价格压缩略低于几何平均，同时在两种系统的优点之间取得平衡。
• 统一多池预言机：传统上，每个流动性池都有自己的预言机。由于 Pennysia 将为单一资产对提供多达 10 个池（每个浓度水平一个），它将所有 10 个池的预言机统一为一个。这种整合使得预言机系统相比单池预言机更难以操控。
未来发展：预测市场和价值分配
AMM V1 只是个开始。"公开构建"系列概述了将涵盖 Pennysia 生态系统其他关键组成部分的未来集数：
• 流动性预测市场（LPM）：Pennysia 计划在其黑客马拉松 MVP 的基础上创建一个专注于流动性的预测市场。
• 价值分配：团队还打算在价值分配方面进行创新，调整在其他协议中看到的流行"ve(3,3)"模型。