联邦储备银行总裁尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）已暗示，美国中央银行可能在2025年底之前实施最多两次额外的降息，因为它在一个增长放缓和持续通胀的复杂经济环境中航行。卡什卡里在2025年9月19日发言时强调了美联储以数据为驱动的做法，指出劳动市场的疲弱可能促使更激进的降息，而通胀压力可能需要加息。他的言论是在美联储最新政策会议之前发表的，突显了中央银行在促进经济稳定方面的微妙平衡。

灵活的货币政策展望

卡什卡利的评论反映了联邦储备局在2025年9月17日最近降息四分之一点后的谨慎而又灵活的立场，该降息将联邦基金利率降低至4%–4.25%的范围。这一调整是自2024年12月以来的第一次降息，回应了劳动市场疲软的迹象，八月份的非农就业增长放缓至142,000。卡什卡利在2026年将获得联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权，暗示在联邦储备局的十月和十二月会议上可能会再有两次四分之一点的降息，与利率掉期市场反映的市场预期相符。

然而，卡什卡利强调，如果经济指标如通胀上升或增长强劲，联邦储备局仍然愿意提高利率。随著八月份的通胀率为2.9%，高于联邦储备局的2%目标，他指出，与关税相关的价格压力不太可能使通胀显著超过3%，但中央银行已准备在必要时果断行动。他说：“我们会逐次会议，查看数据。”卡什卡利强调了联邦储备局在不确定环境中保持灵活性的承诺。

劳动市场担忧推动政策考量

卡什卡利指出，劳动市场是联邦储备局决策过程中的一个关键因素。最近的数据显示，就业创造疲弱，部分原因归因于移民减少和劳动需求下降，这引发了对经济动能的担忧。他表示：“如果劳动市场的疲弱速度超出我们的预期，我们可能会更加积极地支持它。”他承认就业的非线性恶化风险。这与早期的预测形成对比，当时卡什卡利预计整个年度仅会有两次降息，反映了联邦储备局对不断变化的条件的响应能力。

美国联邦储备局最近的降息及卡什卡利对进一步放宽的开放态度，显示出在混合经济信号中转向支持就业的转变。尽管股市依然强劲，10年期国债收益率已上升至4.12%，表明投资者在联邦主席鲍威尔缓和对迅速降息的期望后重新调整了预期。卡什卡利还指出，修订后的中性利率估计为3.1%，这表明当前政策的限制性低于之前的认为，为有计划的放宽提供了空间。

市场和经济的影响

卡什卡利的言论出现之际，投资者正为联邦储备局的下一步动作做准备，市场预期在年底前再降息两次。中央银行的数据依赖性方法加剧了对即将到来的就业和通胀报告的关注，这将影响货币政策的走向。可能加速的降息可能会提振经济活动，特别是在对借贷成本敏感的行业，但如果执行过于激进，则可能重新点燃通胀压力。

更广泛的经济背景，包括美国众议院在9月19日通过的一项临时支出法案，以避免政府关闭，增加了复杂性。财政不确定性，加上关税辩论和全球贸易动态，可能会影响联邦储备局的计算。卡什卡利保证，通胀因关税不太可能飙升，为市场提供了一些保证，但他对加息的开放性强调了联邦储备局的警惕性。

可持续增长的平衡行动

卡什卡利的评论突显了联邦储备局在控制通胀与促进经济增长之间的挑战。中央银行最近的行动，包括九月份的降息，反映出对劳动市场疲弱的积极回应，而其收紧政策的灵活性则确保了对通胀风险的韧性。随著联邦储备局在这些动态中前行，卡什卡利对数据驱动决策的强调使其能够迅速适应不断变化的条件。

展望未来，联邦储备局的十月和十二月会议将至关重要，投资者和政策制定者将密切关注劳动市场趋势和通胀数据。卡什卡利暗示2025年可能会再有两次降息，反映出谨慎的乐观情绪，旨在支持就业同时保持价格稳定。随著美国经济面临不确定性，联邦储备局的适应性策略将在未来几个月中在促进增长和投资者信心方面发挥关键作用。

\u003ct-25/\u003e \u003ct-27/\u003e \u003ct-29/\u003e \u003ct-31/\u003e \u003ct-33/\u003e