2025 年 9 月 10 日​

今天翻看评论区时，有位朋友提到的一个数据让我格外留意 —— 以太坊质押排队退出的数量突然飙升到 210 万枚，按当前价格算，这部分资产价值已经超过 90 亿美金。这可不是个小数目，要知道平常单日质押量能有 10 万枚就已经算活跃了，如此巨量的解锁，背后大概率是机构在行动。​

目前链上还查不到具体是哪家机构在操作，但这种级别的资金调动，对市场的影响已经开始显现。最近这几周，以太坊的价格一直在区间震荡，始终没能突破关键阻力位，现在看来，这波巨量解锁就是最大的 “拦路虎”。原本以为这周能看到行情启动，现在看来，别说这周，恐怕下周也很难有大动作。主力资金其实一直在悄悄吸纳，但谁也不想在这时候当 “冤大头”—— 要是这 210 万枚真的集中抛售，价格少说也要跌个 10% 以上，谁都不想刚建的仓位就被套住。​

数据不会说谎，看到这个数字时，我心里确实咯噔一下。这不仅仅是机构的事，更会影响到普通持有者的心态。尤其是最近一周刚解锁到账的那批投资者，本来可能还打算长期持有，但看到这么多筹码在排队离场，大概率会动摇 ——“别人都在卖，我是不是也该先跑？” 这种心理传导下去，很可能会引发连锁反应。​

再说说这轮上涨的底层逻辑。之前行情能起来，主要是因为美股几家上市公司跟着微策略学，开始批量买入以太坊。但最近这两周，这种购买节奏明显慢下来了。虽然质押排队的数量看着还不错，但那只能反映过去的热度。要是接下来几周买盘跟不上，以太坊的价格肯定会承压。​

另一边，山寨币最近倒是有点动静，不少小币种这周涨了 10%-20%。但说实话，这种行情我是真不敢多碰。熊市的时候最多也就配置 10%-20% 的仓位，上一轮牛市前布局的那些山寨币，到现在还有一半没回到当时的高点，有的甚至还在腰斩价徘徊。其实山寨币的作用很简单：一是能把市场整体的资金活跃度带起来，二是能当行情的 “体温计”。一般来说，山寨币越疯狂，说明市场热钱越多，牛市的进度条也就越满。但现在这种阶段，它们更像是 “昙花一现”，很难持续。​

落到具体操作上，有几点我得跟大家说清楚：​

第一，看空不做空。市场情绪本来就敏感，这时候做空风险太大，万一机构只是转移仓位而非抛售，很容易被反噬。​

第二，从现在开始，至少未来一年多，别再想着大规模建仓长线了。我觉得本轮市场已经完全过了建仓周期，接下来更应该考虑的是如何保住收益。​

第三，减仓没有标准答案，我自己是习惯分批操作。比如最近山寨币有点起色，我已经开始陆续清掉手上的筹码了。至于以太坊，这几天打算再减一部分，把整体仓位降到 5 成左右。毕竟 210 万枚的解锁量摆在那，小心点总没错，留足子弹才能应对接下来的波动。​

市场永远不缺机会，缺的是应对风险的耐心。这波解锁消化完之前，还是稳着点好。​


关注铭哥，加入铭哥顶级战队，这里有策略也有陪伴，让我们并肩作战，稳健地赢回属于你的利润！#ETH