上周末，Messari的一位分析师宣布以太坊正在“衰退”，因为网络收益在8月显著下滑，引发了热议。
Messari的研究经理AJC在平台X上发布消息称，“以太坊的基本面正在崩溃”，8月来自费用的营收为3920万美元，同比下降40%以上，环比下降约20%。
不过，许多人对此表示异议，指出以太坊的相关数据在增长，应用营收、稳定币供应、L2扩展等都保持良好发展，以太坊更多被视为商品而非科技股，因此不应按营收来估值。
以太坊仍然是一个充满活力的生态系统
以太坊收益的下降部分原因是2024年3月的Dencun升级，降低了使用它作为基础层进行交易的L2网络的费用。
投资公司Apollo Crypto的首席投资官Henrik Andersson表示，以太坊并未走向衰亡，因为从以太坊L2分析工具growthepie的数据来看，以太坊仍是一个“充满活力的生态系统”，其稳定币供应、吞吐量和活跃地址都接近历史高点。
截至8月30日，以太坊的日活跃地址超过55.2万，比前年同期增长21%。
Andersson表示：“我们相信以太坊和比特币在加密投资组合中都有一席之地。”
“以太坊正成为中立的去中心化金融基础层，就像比特币一样，不应仅凭营收估值，而应视为一种价值存储。”
对此，AJC反驳称，他之所以使用营收来评估以太坊，是因为以太坊的营收由以太币（ETH）收取，过去主要的需求驱动因素正趋于零。
以太坊今年已被多次宣告“死亡”
自2014年以来，以太坊至少已被宣布“死亡”150次，其中约40次发生在今年。
Merkle Tree Capital的首席投资官Ryan McMillin表示，以太坊在叙述脆弱时常被宣告“死亡”，例如费用下降、交易趋缓或竞争者超越时。
他指出，开发者社区、DeFi协议以及监管的接受度使以太坊拥有更大的持续力，其当前被视为传统金融链的首选，尽管Solana的ETF可能会对此构成挑战。
“更大的故事是加密货币正成熟为一个差异化资产的生态系统，以太坊将在未来数年继续扮演核心角色，与其他L1的竞争是健康的。”
McMillin表示，他并不认为以太坊在“死亡”，而是陷入了一个两难的境地，介于比特币作“数字黄金”和Solana作为更快捷廉价替代品之间。
2025年，以太坊的，即期ETF帮助其吸引传统金融流入，将以太坊定位为稳定币采纳和网络成长的杠杆。不过，预计即期Solana ETF将在未来几周推出，这或将迅速改变资本流入格局。
