近期，金融市场对美联储9月启动降息的预期持续发酵，从官员表态到经济数据，再到机构预测，多维度信号共同指向“宽松窗口临近”，不过政策最终落地节奏仍需锚定后续经济数据表现。
从市场预期来看，一致性已达到较高水平。芝商所利率观察工具数据显示，当前市场押注美联储9月降息25个基点的概率已超95%，这一预期并非凭空产生，而是得到了美联储核心官员表态的进一步巩固。此前，美联储理事沃勒明确表态支持9月降息，强调需通过政策调整防范劳动力市场进一步恶化；亚特兰大联储主席博斯蒂克也指出，当前货币政策已处于“略紧”区间，叠加劳动力市场增速放缓，具备降息的现实条件；美联储主席鲍威尔则在公开讲话中提及“经济前景变化可能要求政策调整”，为宽松路径释放了明确信号。
除了官员信号，经济数据的变化也为降息预期提供了现实支撑。劳动力市场层面，7月美国职位空缺数量降至718.1万个，环比明显回落，同时当月非农就业仅新增7.8万人，低于10万人的市场基准线，两项数据共同反映出劳动力市场活力正在减弱，与美联储“维持充分就业”的政策目标形成呼应。通胀层面，尽管核心PCE物价指数同比仍维持在2.6%，略高于2%的长期目标，但整体上升势头已得到有效遏制，且市场普遍认为此前关税冲击属于一次性影响，不会持续推升通胀，这为美联储启动降息腾出了政策空间。
在市场与数据之外，主流投行的预测也进一步强化了这一判断。摩根士丹利、巴克莱等机构近期均发布报告，明确预计美联储将在9月降息25个基点，且年内可能再启动一次降息，2026年则有望进入持续宽松周期，机构观点与市场预期形成共振，进一步夯实了宽松预期的基础。
不过需要注意的是，美联储始终强调“数据依赖”的政策逻辑，当前的降息预期并非铁板一块。若8月美国通胀数据出现超预期反弹，或非农就业数据意外强劲，可能会让美联储对宽松节奏产生重新考量，届时市场预期也可能随之调整。对于投资者而言，需持续关注后续经济数据表现，理性看待当前的降息预期，避免过度押注单一政策路径。
