紧急警报！短期持有者全军覆没？跌破106K将引发史诗级踩踏！

牛市喘口气，恰恰是为了跳得更高！

作为链上数据的深度解读者，我用一句话概括现状：市场正在阶段性回调，短期筹码盈利大幅压缩，但关键支撑未破，趋势未必转熊。

“降温但不恐慌”：
就像长跑中途喘口气，比特币从高点回落属于正常调整。链上指标MVRV-Z值（可理解为“市场盈亏健康度”）已从高烧状态退到常温，甚至略低于均值——说明大部分人利润回吐，接近成本价，抛压减轻。

关键防线在$10.6万：
这是短期持有者的平均成本线（STH Realized Price）。如果跌破，意味着新进场的散户集体被套，可能引发恐慌抛售。但只要守稳，市场仍属健康回调。

回顾历史，类似情况在2021年初、2023年初都出现过（例如2023年1月MVRV-Z跌至零下后，3个月内反弹超80%）。

当前数据更像洗盘而非崩盘——短期投机者被清退，长期持有者（LTH）仍牢牢握筹。

右侧信号看两点：

MVRV-Z值重新站上零轴（表明盈利比例回升）

价格收复$11.8万（重新站稳前高支撑）
一旦同时满足，大概率开启新一轮冲高。

是恐慌踩踏还是黄金坑？关键看这道防线！#杰克逊霍尔会议

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