持仓超一年的“老币”指标上周曾出现小幅回流，当时还难以判断长期持有者究竟是重启增持还是短暂停顿后再次派发；而最新数据显示，这部分筹码重新转向流出，长线投资者再度进入减仓通道；

与此同时，BTC 价格本身并未大幅波动，侧面说明市场尚未出现趋势性反转的临界点；

因此，只要该链上指标不发生新的偏差，短期内大幅逆转的概率依旧偏低。不过，鉴于 BTC 与宏观政策的联动愈发紧密，对美联储议息、监管风向等敏感度提升，链上数据对价格涨跌的解释力正被外部变量稀释，交易者需更多关注宏观层面的边际变化！