比特幣在觸及 124,128 美元新高後漲多回檔，不過華爾街投行「伯恩斯坦（Bernstein）」認為，長線多頭格局依舊未改，並預期這波牛市可能不再侷限於傳統的「4 年週期」，而是將一路延續至 2027 年。
Bernstein 分析師周二表示，受惠於美國政策環境轉趨友善、機構資金加速湧入，比特幣在未來一年有望飆升至 15 萬至 20 萬美元區間。
Bernstein 同時強調，川普政府正處於「全力衝刺」的關鍵時刻，目標是將美國打造成「全球加密貨幣之都」，這將為市場開啟比以往更長的上升週期。
分析師 Gautam Chhugani 與 Mahika Sapra 寫道：
我們預期這波加密貨幣多頭行情將延續至 2026 年，並可能在 2027 年達到週期高峰。
在個股評等方面，Bernstein 對多家涉足加密貨幣業務的公司給出樂觀預期。
Robinhood（HOOD）：目標價自 105 美元大幅調升至 160 美元
報告指出，Robinhood 今年 7 月的加密貨幣交易量達 168 億美元，月增率高達 110%，同時股票、選擇權交易業務亦保持強勁。
Robinhood 近期收購歐洲老牌交易所 Bitstamp，切入以機構投資人為主的市場，並在歐洲推出質押、代幣化產品，被視為未來成長的驅動力。
Bernstein 認為，多元化的業務模式，讓 Robinhood 在享受加密貨幣市場紅利的同時，還能避開加密貨幣交易所常見的波動風險。
Coinbase（COIN）：目標價上調至 510 美元
Bernstein 指出，Coinbase 今年 7 月交易量突破 1000 億美元，交易營收較前一季度平均成長 44% 。
分析師認為，Coinbase 收購 Deribit 之後，勢必將拓展衍生品（如永續合約）業務，這有望進一步強化營收動能。
同時，Coinbase 在推動美元穩定幣 USDC（由 Circle 發行）的普及上扮演關鍵角色，結合其「全能交易所」的願景，涵蓋現貨、衍生品、代幣化以及與銀行和金融科技公司的基礎設施合作，這將使 Coinbase 成為「幣圈 AWS」。
Circle（CRCL）：維持目標價 230 美元不變
Bernstein 預估，到 2026 年，USDC 供應量將從目前的 680 億美元增至 990 億美元，並在 2027 年衝上 1,730 億美元。
分析師認為，USDC 已成為 DeFi 的核心流動性支柱，加上 Circle 擴大與銀行、支付業者的合作，將進一步鞏固自身市場地位，有助於抵消利率下行所帶來的收益壓力。
此外，Circle 推出支付導向的 Arc 區塊鏈，以及鏈上結算市佔率的提升，將成為長線差異化優勢。
Bernstein 亦強調，如今加密貨幣牛市不再是由比特幣獨領風騷，以太幣、 Solana（SOL）和 DeFi 代幣亦將推動下一輪漲勢，市場廣度更勝以往，帶動資金持續流入交易平台、穩定幣發行商。
牛市「消耗戰」準備開打！Bernstein 堅信「比特幣 2026 年站上 20 萬美元」
〈加密牛市旺到 2027 年！Bernstein：比特幣一年內上看 20 萬美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
