ETH涨到天花板？散户狂热加期货过热，以太坊迎来大回调！

兄弟们，最近以太坊（ETH）的表现有点“悬”，冲到历史高点附近之后，不仅涨势放慢，还直接开始回落。这不，ETH上周一度冲到了4,776美元，虽然离2021年的最高纪录4,878美元只差一点点，但回落的幅度让不少人心里一紧。

截至目前，ETH的交易价已经掉到4,280美元，过去24小时内下跌了5.7%，从高点算，整整掉了近500美元。这波回调可不仅是ETH单独掉链子，全市场都在调整，整个加密货币圈都在喘口气。

散户狂热，期货市场“过热”

分析师们最近都盯着ETH的期货市场，发现了一些有意思的现象。CryptoQuant的分析师CryptoOnchain分享的数据指出，近几天ETH期货市场的散户活跃度飙升，持仓量也随之上涨——简单来说，就是越来越多普通投资者在追涨。

CryptoOnchain用一个形象的比喻：现在的期货市场已经进入了“许多散户”和“太多散户”的区域——历史上，这种状况通常出现在价格上涨的后期，也就是行情可能要翻车的前兆。

他说得很直白：“随着ETH价格冲破4,500美元，散户蜂拥入场，这往往意味着接下来可能出现大幅波动，甚至突然回调。”

期货交易量气泡图告诉你啥？

除了散户活跃度，交易量也是一个重要信号。分析师画了期货交易量泡沫图，发现近期价格高点附近出现大量红色泡泡——小白可以理解为“市场热得发烫”。这种红泡泡出现，通常意味着价格一旦有风吹草动，可能会被杠杆多空炒作推得很高或直接暴跌。

简单来说，就是大家都在赌ETH，杠杆拉满的情况下，价格稍微受点冲击就容易大幅波动。

未平仓合约也在历史高位

另外，币安上的ETH合约数据也给了我们一些提示。未平仓合约（OI）曾经一度冲到接近120亿美元，后来回落到103亿美元，虽然仍高，但显示有人开始减仓。这就像一场聚会，刚开始大家都在跳舞，到后来有人悄悄离场，舞池里就有空隙了。

CryptoOnchain指出：“价格峰值附近未平仓合约的极端扩张，既可能推动价格再冲一波，也可能在市场转向时引发轧空。”意思是，如果行情突然反转，杠杆多头可能会被迫平仓，价格可能快速下跌。

同时，币安的买入/卖出比率一直在1以下，说明最近几天卖压更大，也就是卖的人比买的人多，行情偏空。

ETH回调别慌！现货市场给你另一种安心视角

兄弟姐妹们，最近以太坊（ETH）虽然有点回落，但别急着吓坏。不是所有的回调都意味着市场压力山大。CryptoQuant的撰稿人Woominkyu给了我们一个不一样的视角——现货市场告诉我们，情况其实比你想象的稳健得多。

他指出，目前ETH永续期货的融资利率仍然在零附近。小白可以理解为：杠杆多头没有疯狂加仓。回头看看历史，2020-2021年的牛市，以及2024年初，当时融资利率直接冲到0.05-0.10以上，说明大家都在用杠杆追涨，一旦行情反转，很容易被强制平仓，风险极高。

相比之下，现在的融资利率平稳得多，说明上涨主要靠现货买盘推动，而不是杠杆炒作。换句话说，价格涨了，但大家手里的资金没有被拉得“脖子发紧”，市场相对健康。

Woominkyu还强调，如果融资利率突然飙升到0.05以上，那就要小心了，这通常意味着短期顶部可能出现，也就是价格可能要调整了。但目前来看，我们离那个“高压警告”还有一段距离。
#加密市场回调 #ETH质押退出动态观察 #山寨季何时到来？