让我停止信任订单簿的原因
起初，我相信交易所只是一个平台——一个中介。但随著时间的推移，我意识到它不仅仅是在促进交易。它在塑造交易。我不仅仅是在与其他交易者对抗。我是在与架构本身对抗。
他们知道你的止损在哪里。他们看到清算阈值。他们检测到过度杠杆的头寸集群——当时机成熟时，价格如刀片般穿过所有这些头寸。我曾经认为这些变动是波动性。现在我把它们视为精确。
融资利率？它们不是被动的——它们用来压迫交易者退出头寸。当每个人都倾向于做多时，他们会调整成本，直到人们放弃。然后反转开始。我已经看过太多次了。
订单簿会说谎。假订单出现、消失，并诱使散户追逐从未真实的变动。如果你晚了几毫秒，你已经被某个插入交易所的人抢先交易了。
这一切都不是非法的——但它绝对不是中立的。
我花了多年来接受这一点：交易所不仅仅是在观察——它在参与。而你每次下的单都给它提供了更多用来对付你的数据。
而我们仍然认为我们是玩这个游戏的人。