ETH最新报4,253美元，过去一周暴涨18%-21%，成功突破4300美元关键阻力位，创2021年底以来新高。
4,300美元成为核心战场——日线站稳则打开4,800美元（历史高点）的上行通道，失守4,232美元将触发10%级回调至3,980美元。
技术信号 矛盾
看涨：MACD柱翻红且快线上穿慢线，周线OBV创年内新高，资金持续流入；价格稳守20日均线（3,794美元），中期趋势未破。
看跌：RSI达73.76进入超买区，短期回调压力积聚；4,350-4,360美元堆积4.3亿美元抛压盘，形成“死亡阻力带”。
暴涨的核心驱动力
机构鲸吞筹码：
现货ETH ETF单周净流入3.27亿美元，BlackRock斥资2.71亿美元增持65,000枚ETH，上市公司金库持仓规模突破35亿美元（年增十倍）。
持有超1万枚ETH的巨鲸地址周增15%，交易所净流出12,500枚ETH，筹码加速沉淀。
监管与生态利好：
SEC明确流动性质押代币非证券，扫除质押合规障碍；Visa全球结算接入以太坊网络，USDC秒级清算落地。
Layer 2（Arbitrum/Optimism）交易成本下降60%，日交易量突破174万笔，真实需求支撑价格。
空头踩踏：突破4,200美元后触发1.1亿美元空头清算，杠杆率飙升至历史高位0.68，助涨波动。
未来路径与操作策略
牛市剧本（大概率）：若4小时收盘站稳4,360美元，目标4,460美元→4,800美元→5,000美元。持仓周期2-4周，配合9月美联储降息窗口。
震荡剧本：区间4,232-4,350美元。网格策略：4,250美元买入/4,330美元卖出，波动率套利。
崩盘剧本：跌破4,232美元后止损，抄底区间3,980-4,020美元（机构成本铁底）。
2025终极预测：12,000美元是否可能？
需三大条件共振：
技术面：月线收盘突破6,000美元，终结历史周期顶部结构；
基本面：DeFi锁仓突破5,000亿美元 + L2日交易超1亿笔；
宏观面：美联储降息≥75基点 + 养老金5%配置加密资产。
结论：ETH的暴涨由机构囤积、监管松绑及空头溃败三重引擎推动，4,300美元是牛熊分野。短期超买需警惕回调，但任何回踩3,980美元皆是长线黄金坑。突破4,800美元后，市场将进入“价格发现狂欢”，12,000美元并非痴人说梦——前提是宏观东风与链上烈火同时燃烧。