ETH仍是山寨上涨的关键引擎，没有ETH涨，山寨基本不可能有集体行情。
市场结构极度分化：只有头部资产具备持续吸引外部资金能力，
尾部项目基本失去投资价值。
资金逻辑逐渐成熟：政策、ETF、财库支持成为优质资产的核心标准
