吴说获悉，美联储最新褐皮书显示，5 月底至 7 月初期间，美国经济活动略有增长，就业人数小幅上升，工资继续温和上涨，制造业裁员略增但整体裁员仍属有限。各地普遍面临由关税推动的原材料和保险成本上升压力，部分企业已将部分成本转嫁至消费者，未来几个月通胀上行风险或将加大。整体前景偏中性至略显悲观，仅少数地区预计经济活动将有所增长。