12 分鐘完售創紀錄，$PUMP 代幣公售引爆市場熱潮
Solana 生態系中備受關注的迷因幣發射平台 pump.fun 週六舉行的首次代幣發行（ICO）創下驚人紀錄，僅用 12 分鐘就完成 5 億美元的募資目標。這次公售共發行 1,250 億枚 $PUMP 代幣，每枚定價 0.004 美元，意味著該平台的完全稀釋估值達到 40 億美元。
根據 Arkham Intelligence 數據，$PUMP 代幣公售在開始後不到一分鐘就售罄，顯示市場需求極為強勁。多達 189 個鏈上錢包貢獻了 100 萬美元的最高配額限制。此次公售在多個主要交易所同步進行，包括 Bybit、Kraken、KuCoin、Bitget、MEXC 和 Gate.io 等平台。
pump.fun 團隊表示，購買的代幣將在未來 48 至 72 小時內分發到使用者錢包，但在分發結束前將保持鎖定狀態，無法進行交易或轉移。團隊公布了官方 Solana 合約地址，並警告使用者避免購買仿冒資產。
在代幣分配方面，此次 ICO 計劃出售 $PUMP 總供應量 1 兆枚中的 33%，其中 18% 已透過私人銷售分配，公開配額從原計劃的 15% 降至 12.5%。其它分配包括團隊持有 20%、社群和生態系激勵 24%、現有投資人 13%、流動性支援 2.6%、生態系基金 2.4%，其餘部分用於基金會基金和直播激勵。
圖源：pump.fun $PUMP 代幣分配
平台活動下滑引發關注，代幣發行成轉機契機
儘管 $PUMP 代幣公售獲得巨大成功，但 pump.fun 平台本身的活動數據卻呈現下滑趨勢。根據 DeFiLlama 數據顯示，今年 1 月該平台的發射台交易量超過 116 億美元，但已下降至上個月的 36.5 億美元。同樣地，發射台產生的收入也從年初的 1.33 億美元下降至上個月的近 3,400 萬美元。
圖源：DeFiLlama pump.fun 平台本身的活動數據卻呈現下滑趨勢
然而，pump.fun 在 3 月推出的去中心化交易所 PumpSwap 正在彌補這一下滑趨勢。根據 DefiLlama 數據顯示，該交易所在 5 月錄得 143 億美元的交易量，上個月則有 100 億美元。相應地，PumpSwap 在這兩個月的收入分別為 700 萬美元和 500 萬美元。
圖源：DeFiLlama pump.fun 在 3 月推出的去中心化交易所 PumpSwap 正在彌補這一下滑趨勢
這次代幣發行可能象徵著迷因幣產業的回歸，該產業在成為 2024 年表現最佳的資產類別之一後經歷了急劇下滑。公開代幣銷售也預示著首次代幣發行的復甦，這類募資方式在前美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 任期內因監管壓力而式微。
市場反應兩極分化，專家建議謹慎投資策略
加密貨幣社群對 $PUMP 代幣銷售和 pump.fun 平台的反應呈現明顯分化。風險投資公司 Dragonfly 管理合夥人 Haseeb Qureshi 表示：「除了是有史以來最大的 ICO 之一，這將成為加密貨幣產業收入最高的代幣之一。」
然而，Truth for the Commoner（TFTC）創辦人 Mary Bent 對此持不同看法，她回應稱：「pump.fun 及其支持者，即使保持距離，也是引導 Z 世代走向毀滅的魔笛手。」Coinbase 產品主管 Conor Grogan 則指出，在 pump.fun 等迷因幣創建平台上推出的代幣「絕大多數」都是由自動化機器人創建的。
加密貨幣策略師 0xSun 針對 $PUMP 代幣投資人提出了平衡的對沖策略建議。他指出，儘管風險投資公司以 40 億美元估值投資了 7.2 億美元，顯示機構對其基本面的信心，但成功並非必然。0xSun 建議投資人觀察公售節奏，如果 ICO 快速售罄則可參與，但應對沖部位以降低風險。
圖源：X 0xSun 針對 $PUMP 代幣投資人提出了平衡的對沖策略建議
根據 Hyperliquid 永續市場的交易數據，$PUMP 代幣在預市場交易中已上漲 16%，目前交易價格為 0.006725 美元。然而，分析師警告，在正式交易開始時可能出現價格修正。鏈上分析平台 Spot On Chain 指出，ICO 參與者可以透過在預市場做空並在收到代幣時平倉來獲得低風險收益。
值得注意的是，Bybit 交易所因「意外的 API 延遲」導致該代幣超額認購，部分使用者未能獲得分配。該交易所表示將全額退款給因 API 延遲而未獲得分配的使用者。這次 $PUMP 代幣的火爆銷售反映了市場對迷因幣和新興 DeFi 項目的持續興趣，同時也凸顯了投資人在面對高波動性資產時需要採取謹慎策略的重要性。
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