整理：Nona
本周聚焦
《上市公司大举押注加密货币：是前瞻性的资产配置还是一场正在酝酿的金融危机》
在 MicroStrategy 于 2020 年 8 月推倒第一块多米诺骨牌后，一场「加密货币储备革命」正席卷全球。在这股热潮背后，一个关键问题亟待解答：这究竟是具有前瞻性的资产配置创新，还是一场正在酝酿的金融危机？
《Robinhood 等巨头们的野望：股票代币化革命爆发》
在传统金融与加密世界的交汇处，一场关于股票代币化的竞赛正在激烈上演。不过，金融创新总是风险与机遇并行...
《稳定币与香港国际金融中心再造》
作为同时拥有美元联系汇率和离岸人民币优势的国际金融中心，香港可借稳定币构建「双引擎驱动」—— 港元稳定币强化亚洲美元清算地位，人民币稳定币开辟跨境支付新赛道。
《再谈美元霸权与稳定币：美元霸权不是被击败的，而是被绕过的》
今天，让我们深入剖析美元霸权运作机制的核心通道 CHIPS，以及为什么稳定币可以绕开这个通道，削弱美元霸权。
《山雨欲来，市场合力将推动 ETH 实现价值发现》
近期随着 CRCL，HOOD 等加密币股的良好表现，有不少投资朋友抛出几个有价值的问题，针对不同的问题，我们给出过碎片化的答案，本篇将系统整理，从底层逻辑和更为长期的视角给出总结，同时作为此前报告的补充内容。
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《Visa 对于稳定币下一阶段的理解》
Visa 的观点非常重要，作为传统法币世界价值资金流转（Value Transfer）的直接的统治者之一。因此，我们将 Visa 的观点摘录下来， 并配合上我自己的一些思考，来共同探索稳定币的下一阶段。
《桥水基金创始人：思考巨额政府债务和赤字时最重要的原则》
当国家债务高企时，政府往往选择压低利率和货币汇率来缓解压力——短期刺激经济却埋下长期隐患。当前美国面临债务膨胀与赤字失控，历史经验表明，这一路径将导致实际回报缩水、通胀加剧及债务恶性循环。
《特朗普降息「执念」的背后：他究竟在担心什么？》
特朗普近期反常呼吁美联储将利率从 4.25% 骤降至 1%，这一通常只在经济危机时采用的激进举措引发市场震动。 特朗普究竟在担忧什么？
《美股披「代币」马甲，好事坏事？》
私募市场崛起让 SpaceX 等明星公司避开上市监管，散户却无缘投资。如今「代币化股票」正试图打破这一壁垒 ——Robinhood 等平台通过区块链技术让公众买卖私企股权，实则绕过了传统信息披露规则。这场金融创新究竟是进步还是倒退？
《全球稳定币支付调研：哪些企业已经率先入局》
从中国小商品市场到黄金交易集散地深圳水贝，再线上和非洲一线贸易商进行了沟通了解，想和大家聊聊——稳定币到底在真实世界的跨境结算里走到哪一步了？
本周不容错过的十条新闻
路透社：京东、蚂蚁集团正游说人行，请求批准发行离岸人民币稳定币
美国众议院通过「大而美」税收与支出法案
意大利联合信贷银行将为其专业客户提供贝莱德比特币 ETF 挂钩产品
彭博社：德意志银行计划明年推出数字资产托管服务
Eleanor Terrett：美 SEC 正在制定代币 ETF 通用上市标准
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巴基斯坦拟将比特币储备部署至 DeFi 协议以获取收益
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哈萨克斯坦将设立国家加密货币储备
