比特币自 4 月以来近三个月的涨势可能正面临熄火风险，根据加密货币分析师观察，买盘动能正在减弱，越来越多投资人选择获利了结。
比特币动能正在减弱
Bitfinex 分析师周一在市场报告中表示，这波上涨趋势中，动能首次开始减弱。自 4 月 9 日比特币跌至年内低点 73,273 美元以来，比特币已上涨约 40%。然而分析师警告，订单流量和链上数据显示，比特币可能正进入盘整期，或触及阶段性高点，而非持续呈现「垂直加速」。
「现货交易量趋缓、主动买盘减弱，获利了结压力上升，尤其是来自短期持有者，他们从 8 万美元以下一路搭车上来。」
ETF 吸金能力仍是关键
分析师指出，比特币的下一步走势将受到宏观经济因素与机构需求的影响，特别是 ETF 资金流入情况。根据 SosoValue 数据显示，自 6 月 9 日以来，美国现货比特币 ETF 已连续 14 个交易日呈现资金净流入，截至 6 月 27 日总额达 46.3 亿美元。
经济学家 Timothy Peterson 将上周的 22 亿美元流入形容为「巨量」，并预期本周将持续维持正向流入。他说：
「下周持续为正的机率达 70%，这通常与价格上涨压力呈正相关。」
此外，市场也将密切关注美联储 7 月 30 日的利率决议。CME FedWatch 工具显示，目前市场预估从 9 月开始到年底将迎来三次降息。
尽管短期存在不确定性，但仍有部分分析师认为，整体市场结构仍然稳健，较长时间周期的支撑水准尚未被跌破，当前数据显示市场正处于转换阶段，盘整结束后仍将再次上攻。
$BTCUSD $BTC Bitcoin – Getting Ready to MovePrice Target: $130,981Bitcoin is getting ready to move higher with tight consolidation at the volume shelf. Also, Cup and Handle.Next target is at the Golden Ratio $130k. pic.twitter.com/XrEA4eeH5b
— Donald Dean (@donaldjdean) June 30, 2025
长期持有者压制上涨
Capriole Investments 创办人 Charles Edwards 则指出，尽管机构与企业近期积极入场，比特币价格仍被长期持有者的卖压压制。
「人们会问，比特币为什么卡在 10 万美元这么久，明明机构都在 FOMO 抢著买。」
他解释道，这主要是因为 OG 等长期持币者自 2024 年 1 月比特币 ETF 启动以来，持续「对著华尔街出货」，抛售了手中的部位。
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