建议收藏，香港稳定币牌照&标的全景梳理（转自公众号：机构调研记）

事件：6月24日，国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。

#牌照解读

根据sfc官网，目前与虚拟资产有关的业务类型主要分为：

1）Operating a virtual asset trading platform ，运行虚拟资产交易平台，即VATP牌照，#也就是真正的交易所牌照，目前仅有11家交易所（包括Hashkey、OSL等获得）

2）Managing portfolios that invest more than 10% in virtual assets ，管理投资组合超过10%为虚拟资产，一般为公募基金；

3）Providing virtual asset dealing services under an omnibus account arrangement ，在综合账户中提供虚拟资产交易服务；

4）Providing virtual asset advisory services ，提供虚拟资产咨询服务；

5）Acting as an introducing agent for a virtual asset trading platform，担任虚拟资产交易平台（VATP）的介绍代理

根据SFC官网显示，国泰君安国际于去年12月获得5）的资格，今年6月获得3）的资格，成为首家“可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商”（以天风国际为例，其虽在去年10月获得3），但至今没有获得5）担任虚拟资产交易平台（VATP）的介绍代理的批准）

#VATP（虚拟资产交易平台），即真正的交易所牌照

根据《证券及期货条例》及《打击洗钱条例》，在香港经营业务或向香港投资者推广服务的中心化虚拟资产交易平台须获证监会发牌并受其监管。《证券及期货条例》下需持有1号牌和7号牌。《打击洗钱条例》下需持有提供虚拟资产服务（运营虚拟资产交易所）牌照。

香港证监会要求投资者只在持有VATP牌照的虚拟资产交易平台上买卖虚拟资产。目前，获得VATP牌照的交易平台共11家，包括OSL Exchange、Hashkey Exchange、HKVAX、HKbitEX（太极资本旗下）、Accumulus（云账户旗下）、DFX Labs（连连数字全资附属公司）、https://t.co/bTdNVlVuDq、PantherTrade（富途旗下）、YAX（老虎旗下）、Bullish和BGE。

#券商如何展业？

券商可以通过与持牌交易平台合作，或控股持牌交易平台，为投资者提供虚拟资产交易服务。与持牌交易所的合作案例包括富途证券与HashKey的合作以及盈透证券与OSL集团的合作。自身控股持牌交易平台的券商包括富途证券（旗下PantherTrade），老虎证券（旗下YAX）等。券商如果没有直接的VATP牌照，其获得相关虚拟资产业务资质以后，需要与VATP合作后提供相关业务。

目前除1）VATP和2）直接投资外，与虚拟资产交易相关的、有展业资格的券商初步列举（仅列举部分）：

3）在综合账户中提供虚拟资产交易服务：国泰君安香港、盈透证券香港、长桥证券、胜利证券、众安银行；

4）提供虚拟资产咨询服务：平安证券（香港）资管管理有限公司、胜利证券、中泰国际证券

5）担任虚拟资产交易平台（VATP）的介绍代理：国泰君安香港、胜利证券、洪泰证券