自2025年6月以來，伊朗與美國在中東地區的軍事對峙再度升溫，引發一連串空襲、報復行動及對全球能源供應的威脅，不僅加劇地緣政治風險，也牽動全球金融市場情緒。
「戰爭、能源、資產布局」等相關議題，成為全球投資人關注的焦點。中東與美國的衝突，在短短幾週內，已經造成股票市場、能源價格及加密貨幣價格均出現劇烈波動。
本文將深入解析戰爭對股票或比特幣的影響，探討市場避險情緒的轉變、資產脈動邏輯，以及比特幣是否已具備「數位黃金」的避險地位。
股市：避險情緒升溫、板塊分化明顯
戰爭爆發時，市場最直接的反應是風險趨避（risk-off）情緒。當投資人對未來不確定性感到恐懼時，會從高風險資產撤出資金，轉而投入被視為相對安全的投資工具。
地緣政治事件常常導致股市劇烈震盪，美股三大指數（道瓊、標普500、那斯達克）通常會在衝突消息傳出後出現下跌。而波動率指數（VIX），即「恐慌指數」，也會快速攀升，代表市場不確定性升溫。
此外，市場資金會從成長型股票（特別是科技股）抽離，轉向價值股或防禦性資產，反映出投資人對未來成長預期的下修。
值得注意的是，戰爭可能不會讓股市全面崩盤，而是造成產業板塊之間的強烈分化。這種分化源於市場對「哪些行業將因戰爭受益、哪些行業會遭殃」的再評估。
例如以色列與伊朗發生衝突時，地緣緊張局勢下，軍工國防類股票逆勢走高，成為避險資金追捧對象，戰事爆發當日，美國國防巨頭洛克希德．馬丁（Lockheed Martin）和諾斯洛普．格拉曼（Northrop Grumman）的股價分別上漲約3.7%和3.9%。
此外，石油與天然氣企業等能源股，如埃克森美孚（ExxonMobil）與雪佛龍（Chevron），常因戰爭可能影響能源供應而受惠。油價一旦飆升，這些企業的利潤空間將擴大，投資人將其視為短期對抗通膨與避險的工具。
這種板塊間的分化，使得市場雖然整體面臨壓力，但也為策略型資金提供了新的配置方向。也就是說，戰爭情勢會重塑資產吸金程度的排序，防禦性、能源與軍工股，會因其抗震性與潛在收益而成為焦點。
戰爭可能不會讓股市全面崩盤，而是造成產業板塊之間的強烈分化。
能源與貴金屬為主要受益者
戰爭尤其牽動石油市場，以荷姆茲海峽為例，其承載全球近1/3的石油海運出口量。只要中東衝突升高、運輸受阻疑慮升溫，油價就會飆升。例如6/16以色列和伊朗的戰火擴大時，紐約與倫敦原油期貨價格雙雙飆漲約7%。
除能源之外，黃金也被視為終極避險資產。6月中旬，以色列與伊朗交戰的消息引發黃金買盤激增，6月13日金價單日上漲約1.5%，之後隨著戰況拉長，金價一路攀升逼近歷史高點，也就是每盎司3,450美元。
今年以來，黃金累計上漲近30%，凸顯在通脹壓力和地緣風險疊加背景下，其具有避險和抗通脹的雙重吸引力。
另外，債券也可能因為資金流入避險而價格上升，尤其是美國國債。美國國債被市場視為全球最安全的資產之一。當不確定性升高，投資人會尋求本金安全與穩定現金流，買入國債即為其中手段。
今年以來，黃金累計上漲近30%，凸顯在通脹壓力和地緣風險疊加背景下，其具有避險和抗通脹的雙重吸引力。
比特幣能確實充當「數位黃金」嗎？
加密貨幣市場日益融入全球資本版圖，地緣衝突對虛擬資產的影響也受到關注。本輪美伊緊張局勢中，比特幣等加密資產的走勢，提供了一次檢驗其避險屬性的機會。不過市場數據顯示，比特幣在此次地緣衝擊中，可能還未表現出如同黃金般的避險避風港特質。
6月13日以色列空襲伊朗後，比特幣一度急挫近4%，當日跌破10.6萬美元關口。大量槓桿多頭倉位遭到強制平倉，24小時內全市場超過11億美元的加密貨幣頭寸被清算。外媒指出，這種同步於股市的拋售反應，說明在突發危機下，投資者傾向於將比特幣視為風險資產而非避險資產來處置。
不過，隨著戰事進展，比特幣價格也出現了一定程度的反彈。在美軍空襲後伊朗的報復相對克制，且停火出現曙光的消息之下，6月下旬比特幣扭轉跌勢並重回十萬美元大關之上。外媒分析，這種走勢與美股等風險資產在同一時期的回升相似。
然而，支持者認為比特幣在長期，仍可能具備抗通膨的功能，只是當前市場定位，仍處於從高風險投機資產轉向價值保存資產的過渡期。事實上，除了價格波動外，穩定幣等加密貨幣在衝突地區變成資本轉移渠道的案例，亦有所增加。
市場數據顯示，比特幣在此次地緣衝擊中，可能還未表現出如同黃金般的避險避風港特質。
關鍵時刻的資產抉擇
戰爭對股票或比特幣的影響，不僅體現在價格波動，更反映資本市場對未來風險的重新定價。在地緣風險升高的時代，資產配置需更加彈性且重視防禦性，無論是股市中的軍工與能源板塊，或是逐步建立避險聲譽的比特幣，皆提供投資人全新的策略選項。
本文所提供之資訊僅供參考，並非任何形式之投資建議。投資涉及風險，請讀者審慎評估自身風險承受能力，並建議諮詢專業投資顧問後再行決策。
資料來源：IG International、Investopedia、Cointelegraph、Reuters
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