在MiCA框架下，欧洲在全球加密竞赛中领先，超越了特朗普总统支持的美国。

根据Paybis联合创始人Konstantins Vasilenko的说法，2025年第一季度，欧盟客户的交易量在MiCA法规生效后季度环比增长了70%。

与此同时，Paybis在美国的活动开始下降。Vasilenko对Cointelegraph说，尽管美国的零售活动减少，欧洲用户开始进行更大、更有计划的交易。

其他平台报告了类似的用户行为变化。Kaiko估计，Coinbase的现货交易量中，只有18%来自零售客户，而2021年这一比例为40%。Robinhood的加密交易量在2025年第一季度下降了35%。

Vasilenko表示，“时机无可忽视。”MiCA自2025年1月1日开放许可，在同一季度，欧盟的交易量激增70%，但交易次数几乎未变，这表明资金规模更大且更有计划。

加密公司获得MiCA许可

多家加密公司已经调整策略以适应MiCA。OKX、Crypto.com和Bybit已根据新框架获得许可，Coinbase从卢森堡金融监管委员会获得了最新的许可。

Vasilenko表示，MiCA的主要特点如单一许可制度提高了欧洲的投资者信心。加密资产服务商在任何成员国获得授权后，可以在整个欧盟范围内“通行”该许可证，零售客户因此拥有全欧适用的法律保护。

MiCA还对稳定币执行严格规定，要求1:1准备金、审计、资产隔离，并引入类似MiFID的保护措施，减轻投资者的不确定性。

另一方面，美国持续的监管混乱抑制了市场，尽管特朗普总统及其政府成员发表了有利言论，但尚未出台全面的联邦加密法。

法国崭露头角

法国在欧洲中尤为突出。Vasilenko称由于2019年PACTE法，Paybis在该国的加密活动激增175%。法案要求交易所完成AML注册，加上金融科技中心Station F和AMF的积极监管态度，使法国成为欧洲加密参与度最高的国家之一。

德国引领机构基础设施建设，德意志交易所的Clearstream计划提供加密结算服务。荷兰凭借强大的支付连接优势依然表现出色。

Vasilenko表示，单一“中心”的概念可能会过时。“法兰克福或巴黎的流动性池、都柏林的客户支持，以及维尔纽斯的合规操作，都是MiCA框架下的一部分。”

美国仍有可能反弹。“GENIUS法案”目前正在国会讨论，若年底通过，它或许会像MiCA于欧洲一样推动美国零售市场。