📊 #宏观更新 | 2025年6月21日
美联储维持利率在4.25%-4.50%不变，但语气在转变——最新数据支持这一举动。
🏷️ CPI – 消费者价格（5月）：
+0.1% 月环比 | +2.4% 年同比
核心CPI：+0.1% 月环比 | +2.8% 年同比
📉 通货膨胀明显放缓——能源和商品拖累整体价格增长。
🧩 PPI – 生产者价格（5月）：
+0.1% 月环比 | +2.6% 年同比
⚠️ 轻微成本压力，但仍未出现传导性激增。
👥 失业救济申请（截至6月14日的周）：
初次申请：245,000
4周平均：245,500（自2023年8月以来最高）
持续申请：约1.94M
🧊 劳动力市场正在软化——就业增长失去势头。
🧠 这意味着什么
通货膨胀正在放缓。劳动力市场在降温。生产者成本保持受控。综合来看，这增强了美联储在第三季度转变政策的理由。
📉 美联储展望 – 我的看法
鲍威尔表示，通货膨胀的进展是“有意义的”，但尚未决定性。
沃勒暗示如果数据确认这一降温趋势，7月可能会降息。
然而其他人（巴金，达利）希望等待——关税、全球风险和顽固的服务业通货膨胀仍然存在。
📊 市场尚未决定：
债券正在定价放松
风险资产（尤其是加密货币）仍处于整合模式
9月降息的可能性越来越大，但尚未完全定价
