加密市场预期博弈：利好叙事下的 “弱现实” 破局信号
当前市场呈现宏观利好与盘面弱势的强烈背离：美联储降息预期升温、以伊冲突渐近尾声、关税争议边际缓和等利好密集释放，但 BTC 冲击 11.9 万关口后持续震荡，做空端盈利占比已反超多头
从资金结构拆解：
1.预期透支：突破 11.5 万时，现货 ETF 持仓仅微增 0.3%（链上追踪），机构未追高暴露 “利好已 price in”；
2.筹码承压：11.7-11.9 万区间形成空头抛压密集区，近 24 小时主动卖盘占比达 58%；
3.技术预警：15 分钟级别 KDJ 顶背离 + MACD 红柱缩量，短期动能进入衰竭周期。
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